2014《財(cái)務(wù)成本管理》答疑精選：流通債券中的平價(jià)債券

　　【東奧小編】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段，以下是東奧會(huì)計(jì)在線獨(dú)家提供的關(guān)于2014注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目第五章債券和股票估價(jià)的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí)，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺。

　　【東奧注會(huì)學(xué)員提問】：

　　教材為什么說股利的增長(zhǎng)速度就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度?如何理解?

　　【東奧會(huì)計(jì)在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型可知：

　　當(dāng)前股價(jià)P0=D1/(R-g)=D0×(1+g)/(R-g)

　　一年后股價(jià)P1=D2/(R-g)=D1×(1+g)/(R-g)

　　所以：

　　股價(jià)增長(zhǎng)率=(P1-P0)/P0=[D1×(1+g)/(R-g)-D0×(1+g)/(R-g)]/[D0×(1+g)/(R-g)]

　　=(D1-D0)/D0

　　=[D0×(1+g)-D0]/D0

　　=g

　　由此可知：固定股利增長(zhǎng)率中的g，也就是股價(jià)增長(zhǎng)率。

　　所以股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)增長(zhǎng)速度。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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