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股權再融資

分享： 2015-2-6 11:16:57東奧會計在線字體：大小

2015《財務成本管理》預習考點：股權再融資

　　【小編導言】現(xiàn)階段進入2015年注會預習備考期，是梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《財務成本管理》預習考點：股權再融資。

　　【內容導航】：

　　(一)配股

　　(二)增發(fā)新股

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十二章普通股和長期負債籌資第一節(jié)普通股籌資的內容。

　　【知識點】：股權再融資

　　(一)配股

　　1.含義及特征

　　2.配股條件

　　上市公司向原股東配股的,除了要符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定外,還應當符合下列規(guī)定：

　　(1)擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;

　　(2)控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數(shù)量;

　　(3)采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。

　　3.除權價格

　　4.配股權價值

　　一般來說,老股東可以以低于配股前股票市價的價格購買所配發(fā)的股票,即配股權的執(zhí)行價格低于當前股票價格,此時配股權是實值期權,因此配股權具有價值。

　　配股權價值=(配股后的股票價格-配股價格)/(購買-股新股所需的認股權數(shù))

　　(二)增發(fā)新股

區(qū)別	公開增發(fā)	非公開增發(fā)
增發(fā) 對象	沒有特定的發(fā)行對象,股票市場上的投資者均可以認購	（1）機構投資者:大體可以劃分為財務投資者和戰(zhàn)略投資者 ①財務投資者:通常以獲利為目的,通過短期持有上市公司股票適時套現(xiàn),實現(xiàn)獲利的法人,他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。 ②戰(zhàn)略投資者:他們與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票。上市公司通過非公開增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金,還有助于引入其管理理念與經驗,改善公司治理。（2）大股東及關聯(lián)方:指上市公司的控股股東或關聯(lián)方。
增發(fā)新股的特別規(guī)定	(1)最近3個會計年度連續(xù)盈利（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為計算依據(jù)）； (2)最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據(jù)）。 (3)最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。 (4)除金融企業(yè)外,最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形。	非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制,一般只要發(fā)行對象符合要求,并且不存在一些嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。
增發(fā)新股的定價	按照“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格。	發(fā)行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。
增發(fā)新股的認購方式	通常為現(xiàn)金認購。	不限于現(xiàn)金,還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現(xiàn)金資產。