2015《財務成本管理》預習考點：可轉換債券

　　【小編導言】現階段進入2015年注會預習備考期，是梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《財務成本管理》預習考點：可轉換債券。

　　【內容導航】：

　　(一)含義與特征

　　(二)可轉換債券的要素

　　(三)可轉換債券的成本

　　(四)可轉換債券籌資的優(yōu)缺點

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十三章其他長期籌資第二節(jié)混合籌資的內容。

　　【知識點】：可轉換債券

　　(一)含義與特征

　　1.含義：可以轉換為特定公司的普通股的債券。

　　2.特點

　　(1)這種轉換，在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本。認股權證與之不同，認股權會帶來新的資本。

　　(2)這種轉換是一種期權，證券持有人可以選擇轉換，也可選擇不轉換而繼續(xù)持有債券。

　　(二)可轉換債券的要素

　　(三)可轉換債券的成本

　　1.可轉換債券的估價

　　(1)債券的價值

　　債券的價值是其不能被轉換時的售價

　　債券的價值=利息的現值+本金的現值

　　(2)債券的轉換價值

　　債券轉換價值是債券必須立即轉換時的債券售價。

　　轉換價值=股價×轉換比例

　　(3)可轉換債券的底線價值

　　可轉換債券的最低價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者。

　　2.可轉換債券的稅后成本

　　(1)計算方法(求投資人內含報酬率的過程)

　　買價=利息現值+可轉換債券的底線價值(通常是轉換價值)現值

　　上式中求出的折現率，就是可轉換債券的稅前成本。

　　(2)合理的范圍

　　可轉換債券的稅前籌資成本應在普通債券利率與稅前股權成本之間。

　　(四)可轉換債券籌資的優(yōu)缺點

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