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增長率的估計

分享: 2015-5-21 16:13:00東奧會計在線字體:

2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn):增長率的估計

  【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會基礎(chǔ)備考期,是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時期,我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn):增長率的估計。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

  (1)歷史增長率

  (2)可持續(xù)增長率

  (3)采用證券分析師的預(yù)測  

  【所屬章節(jié)】:

  本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》科目第五章資本成本第三節(jié)權(quán)益資本成本的估計的內(nèi)容。

  【知識點(diǎn)】:增長率的估計

  2.增長率的估計

  (1)歷史增長率

  (2)可持續(xù)增長率

  假設(shè)未來保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策(包括不增發(fā)股票和股票回購)不變,則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。

  股利的增長率=可持續(xù)增長率

  =留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率

 

估算依據(jù)

這種方法是根據(jù)過去的股息支付數(shù)據(jù)估計未來的股息增長率。

估算方法

股息增長率可以按幾何平均數(shù)計算,也可以按算術(shù)平均數(shù)計算。

  
  (3)采用證券分析師的預(yù)測

  證券分析師發(fā)布的各公司增長率預(yù)測值,通常是分年度或季度的,而不是一個唯一的長期增長率。對此,    有兩種解決辦法:

 、賹⒉环(wěn)定的增長率平均化

  轉(zhuǎn)換的方法是計算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數(shù)。

 、诟鶕(jù)不均勻的增長率直接計算股權(quán)成本

 

責(zé)任編輯:秋天的兔斯基

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