2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：增長率的估計(jì)

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：增長率的估計(jì)。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(1)歷史增長率

　　(2)可持續(xù)增長率

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第五章資本成本第三節(jié)權(quán)益資本成本的估計(jì)的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：增長率的估計(jì)

　　2.增長率的估計(jì)

　　(1)歷史增長率

　　(2)可持續(xù)增長率

　　假設(shè)未來保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)股票和股票回購)不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。

　　股利的增長率=可持續(xù)增長率

　　=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率

　　證券分析師發(fā)布的各公司增長率預(yù)測值，通常是分年度或季度的，而不是一個(gè)唯一的長期增長率。對此，　　　　有兩種解決辦法：

　　①將不穩(wěn)定的增長率平均化

　　轉(zhuǎn)換的方法是計(jì)算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數(shù)。

　�、诟鶕�(jù)不均勻的增長率直接計(jì)算股權(quán)成本