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2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn):增長率的估計
【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會基礎(chǔ)備考期,是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時期,我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn):增長率的估計。
【內(nèi)容導(dǎo)航】:
(1)歷史增長率
(2)可持續(xù)增長率
【所屬章節(jié)】:
本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》科目第五章資本成本第三節(jié)權(quán)益資本成本的估計的內(nèi)容。
【知識點(diǎn)】:增長率的估計
2.增長率的估計
(1)歷史增長率
(2)可持續(xù)增長率
假設(shè)未來保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策(包括不增發(fā)股票和股票回購)不變,則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。
股利的增長率=可持續(xù)增長率
=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率
估算依據(jù) |
這種方法是根據(jù)過去的股息支付數(shù)據(jù)估計未來的股息增長率。 |
估算方法 |
股息增長率可以按幾何平均數(shù)計算,也可以按算術(shù)平均數(shù)計算。 |
證券分析師發(fā)布的各公司增長率預(yù)測值,通常是分年度或季度的,而不是一個唯一的長期增長率。對此, 有兩種解決辦法:
、賹⒉环(wěn)定的增長率平均化
轉(zhuǎn)換的方法是計算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數(shù)。
、诟鶕(jù)不均勻的增長率直接計算股權(quán)成本
責(zé)任編輯:秋天的兔斯基
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