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2015《財務成本管理》基礎考點：無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

分享： 2015-7-1 17:30:55東奧會計在線字體：大小

2015《財務成本管理》基礎考點：無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進入2015年注會基礎備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《財務成本管理》基礎考點：無企業(yè)所得稅條件下的MM理論。

　　【內(nèi)容導航】：

　　(二)無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構第三節(jié)資本結構理論的內(nèi)容。

　　【知識點】：無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

命題Ⅰ	基本觀點	企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關，企業(yè)加權平均資本成本與其資本結構無關。
	表達式
	相關結論	1.有負債企業(yè)的價值V_L=無負債企業(yè)的價值V_U。 2.有負債企業(yè)的加權平均資本成本=經(jīng)營風險等級相同的無負債企業(yè)的權益資本成本,即：
命題Ⅱ	基本觀點	有負債企業(yè)的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加。
	表達式
	相關結論	(1)有負債企業(yè)的權益資本成本＝無負債企業(yè)的權益資本成本＋風險溢價 (2)風險溢價與以市值計算的財務杠桿(債務/權益)成正比例。