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2015《財務成本管理》基礎考點:無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

分享: 2015-7-1 17:30:55東奧會計在線字體:

2015《財務成本管理》基礎考點:無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

  【東奧小編】現(xiàn)階段進入2015年注會基礎備考期,是全面梳理考點的寶貴時期,我們一起來學習2015《財務成本管理》基礎考點:無企業(yè)所得稅條件下的MM理論。

  【內(nèi)容導航】:

  (二)無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

  【所屬章節(jié)】:

  本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構第三節(jié)資本結構理論的內(nèi)容。

  【知識點】:無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

命題

基本觀點

企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關,企業(yè)加權平均資本成本與其資本結構無關。

表達式

相關結論

1.有負債企業(yè)的價值VL=無負債企業(yè)的價值VU。

2.有負債企業(yè)的加權平均資本成本=經(jīng)營風險等級相同的無負債企業(yè)的權益資本成本,即:

命題

基本觀點

有負債企業(yè)的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加。

表達式

相關結論

(1)有負債企業(yè)的權益資本成本

=無負債企業(yè)的權益資本成本 +風險溢價

(2)風險溢價與以市值計算的財務杠桿(債務/權益)成正比例。

責任編輯:秋天的兔斯基

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