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2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn):有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

分享: 2015-7-1 17:33:44東奧會計(jì)在線字體:

2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn):有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

  【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會基礎(chǔ)備考期,是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時期,我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn):有企業(yè)所得稅條件下的MM理論。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

  (三)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

  【所屬章節(jié)】:

  本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。

  【知識點(diǎn)】:有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

命題Ⅰ

基本觀點(diǎn)

隨著企業(yè)負(fù)債比例提高,企業(yè)價值也隨之提高,在理論上全部融資來源于負(fù)債時,企業(yè)價值達(dá)到最大。

表達(dá)式

相關(guān)結(jié)論

有負(fù)債企業(yè)的價值VL=具有相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的價值VU+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值。

命題Ⅱ

基本觀點(diǎn)

有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財務(wù)杠桿的提高而增加。

表達(dá)式

相關(guān)結(jié)論

(1)有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益資本成本 =相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本 +以市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險報酬

(2)風(fēng)險報酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及所得稅稅率。

責(zé)任編輯:秋天的兔斯基

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