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2015《財(cái)務(wù)成本管理》計(jì)算分析題易考點(diǎn)：聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

分享： 2015-9-2 10:49:04東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

2015《財(cái)務(wù)成本管理》計(jì)算分析題易考點(diǎn)：聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)強(qiáng)化提高沖刺備考期，為幫助考生們?cè)谧詈箅A段提高備考效率，我們根據(jù)2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試大綱為考生們總結(jié)了《財(cái)務(wù)成本管理》科目的選擇題、計(jì)算分析題和綜合題易考點(diǎn)，下面我們一起來(lái)復(fù)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》計(jì)算分析題易考點(diǎn)：聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量。

　　本考點(diǎn)能力等級(jí)：

　　能力等級(jí) 2—— 基本應(yīng)用能力

　　考生應(yīng)當(dāng)在理解基本理論、基本原理和相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，在比較簡(jiǎn)單的職業(yè)環(huán)境上，堅(jiān)守職業(yè)價(jià)值觀、遵循職業(yè)道德、堅(jiān)持職業(yè)態(tài)度，運(yùn)用相關(guān)專(zhuān)業(yè)學(xué)科知識(shí)解決實(shí)務(wù)問(wèn)題。

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)債券、股票價(jià)值評(píng)估第二節(jié)杠桿系數(shù)的衡量的內(nèi)容。

　　計(jì)算分析題易考點(diǎn)：聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

　　(一)含義

　　(1)聯(lián)合杠桿效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定融資費(fèi)用的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率的現(xiàn)象。

　　(2)聯(lián)合杠桿作用的衡量

　　——聯(lián)合杠桿系數(shù)(Degree Of combine Leverage)

　　【總杠桿系數(shù)(Degree Of total Leverage)】

　　DTL=DOL×DFL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)×(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=(△EPS/EPS)/(△Q/Q)

定義公式	DTL=每股收益變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比=（△EPS/EPS）/（△S/S）
關(guān)系公式	DTL=DOL×DFL
簡(jiǎn)化公式	DTL=[Q（P-V）]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）] 或:DTL=（EBIT+F）/[EBIT-I-PD/（1-T）]
相關(guān) 結(jié) 論	存在前提	只要企業(yè)同時(shí)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本和固定性融資費(fèi)用的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在營(yíng)業(yè)收入較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的聯(lián)合杠桿效應(yīng)。
	與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系	聯(lián)合杠桿放大了銷(xiāo)售收入變動(dòng)對(duì)普通股收益的影響，聯(lián)合杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，整體風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
	影響因素	影響經(jīng)營(yíng)杠桿和影響財(cái)務(wù)杠桿的因素都會(huì)影響聯(lián)合杠桿。