亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn):有效市場效率的區(qū)分

分享: 2015-9-28 17:13:17東奧會(huì)計(jì)在線字體:

2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn):有效市場效率的區(qū)分

  【東奧小編】我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn):有效市場效率的區(qū)分。本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)第一節(jié)資本市場效率的內(nèi)容。

  【考頻分析】:

  考頻:★★★★

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

  (一)市場信息的分類

  (二)資本市場有效程度的分類

  【高頻考點(diǎn)】:有效市場效率的區(qū)分

  (一)市場信息的分類

種類

內(nèi)容

歷史信息

指證券價(jià)格、交易量等與證券交易有關(guān)的歷史信息。

公開信息

指公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、附表、補(bǔ)充信息等公司公布的信息,以及政府和有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的影響股價(jià)的信息。

內(nèi)部信息

是指沒有發(fā)布的只有內(nèi)幕人知悉的信息。

提示】所謂的“內(nèi)幕信息獲得者”一般定義為董事會(huì)成員、大股東、企業(yè)高層經(jīng)理和有能力接觸內(nèi)部信息的人士。

  (二)資本市場有效程度的分類

  1.弱式有效市場

含義

如果一個(gè)市場的股價(jià)只反映歷史信息,則它是弱式有效市場。

提示】歷史信息是指證券價(jià)格、交易量等與證券交易有關(guān)的歷史信息。

判斷弱式有效的標(biāo)志

有關(guān)證券的歷史資料(如價(jià)格、交易量等)對證券的現(xiàn)在和未來價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響,證券市場達(dá)到弱式有效。

如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響,則證券市場尚未達(dá)到弱式有效

提示】弱式市場下技術(shù)分析無用。

驗(yàn)證方法

(1)“隨機(jī)游走模型”;

提示】如果相關(guān)系數(shù)為接近零,說明前后兩天的股價(jià)無關(guān),即股價(jià)是隨機(jī)游走的,市場達(dá)到弱式有效。

(2)“過濾檢驗(yàn)?zāi)P汀薄?/SPAN>

提示】任何利用歷史信息的投資策略所獲取的平均收益,都不會(huì)超過“簡單的購買/持有”策略所獲取的平均收益,市場達(dá)到弱式有效。

如果證券價(jià)格的時(shí)間序列存在系統(tǒng)性的變動(dòng)趨勢,使用過濾原則買賣證券的收益率將超過“簡單購買/持有”策略的收益率,賺取超額收益,則證券市場尚未達(dá)到弱式有效。

  2.半強(qiáng)式有效市場

含義

如果一個(gè)市場的價(jià)格不僅反映歷史信息,還能反映所有的公開信息,則它是半強(qiáng)式有效市場。

提示】公開信息是指公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、附表、補(bǔ)充信息等公司公布的信息,以及政府和有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的影響股價(jià)的信息。

判斷半強(qiáng)式有效的特征

對于投資人來說,在半強(qiáng)式有效的市場中不能通過對公開信息的分析獲得超額利潤。公開信息已反映于股票價(jià)格,所以基本分析是無用的。

提示】在半強(qiáng)式有效技術(shù)分析與基本分析是無用的。

驗(yàn)證方法

(1)事件研究

如果超常收益只與當(dāng)天披露的事件相關(guān),則市場屬于半強(qiáng)式有效。

(2)共同基金表現(xiàn)研究

如果市場半強(qiáng)式有效,技術(shù)分析、基本分析和各種估價(jià)模型都是無效的,各種共同基金就不能取得超額收益。

  3.強(qiáng)式有效市場

含義

如果一個(gè)市場的價(jià)格不僅反映歷史的和公開的信息,還能反映內(nèi)部信息,則它是一個(gè)強(qiáng)式有效市場。

【提示】這里的內(nèi)部信息,是指沒有發(fā)布的只有內(nèi)幕人知悉的信息。“內(nèi)幕者”一般定義為董事會(huì)成員、大股東、企業(yè)高層經(jīng)理和有能力接觸內(nèi)部信息的人士。

判斷強(qiáng)式有效的特征

無論可用信息是否公開,價(jià)格都可以完全地、同步地反映所有信息。

提示】對于投資人來說,不能從公開的和非公開的信息分析中獲得利潤,所以內(nèi)幕消息無用。

驗(yàn)證方法

對強(qiáng)式有效資本市場的檢驗(yàn),主要考察“內(nèi)幕者”參與交易時(shí)能否獲得超常盈利。

  【相關(guān)復(fù)習(xí)資料】:

  2015《財(cái)務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)考點(diǎn)匯總

  2015《財(cái)務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)階段測試題匯總


  注會(huì)頻道相關(guān)推薦:

  2015《財(cái)務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)高頻考點(diǎn)歸納

  2015注冊會(huì)計(jì)師沖刺必看:六科高頻考點(diǎn)歸納

  2015注會(huì)六科基礎(chǔ)考點(diǎn)與階段測試題匯總

  沖刺必看:2015注會(huì)《財(cái)管》科目20個(gè)選擇題易考點(diǎn)歸納

  沖刺必看:2015注會(huì)《財(cái)管》科目94個(gè)計(jì)算分析題易考點(diǎn)歸納

  沖刺必看:2015注會(huì)《財(cái)管》科目49個(gè)綜合題易考點(diǎn)歸納

責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

注會(huì)網(wǎng)課

  • 名師編寫權(quán)威專業(yè)
  • 針對性強(qiáng)覆蓋面廣
  • 解答詳細(xì)質(zhì)量可靠
  • 一書在手輕松過關(guān)
掃一掃 微信關(guān)注東奧