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2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)《財務(wù)成本管理》:風(fēng)險中性原理

分享: 2015/11/18 15:41:07東奧會計在線字體:

  【東奧小編】2015年眼看就要結(jié)束,2016年注冊會計師考試很快就會到來。東奧會計在線整理了2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)知識點,幫助大家提升備考效率,下面是2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)《財務(wù)成本管理》:風(fēng)險中性原理。

  知識點:風(fēng)險中性原理

  1.風(fēng)險中性原理基本思想

  假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的,所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當是無風(fēng)險利率。

  2.風(fēng)險中性原理計算思路

  到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd

  期權(quán)價值=到期日價值的期望值÷(1+持有期無風(fēng)險利率)

  3.風(fēng)險中性原理上行概率的計算

  期望報酬率(無風(fēng)險利率)=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率

  假設(shè)股票不派發(fā)紅利,股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率。

  期望報酬率(無風(fēng)險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比(股價下降百分比為負數(shù))

  4.計算公式

  期權(quán)價值=(上行概率×上行期權(quán)價值+下行概率×下行期權(quán)價值)/(1+持有期無風(fēng)險利率)=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)

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責(zé)任編輯:回憶的獨奏

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