【東奧小編】要參加2016年注冊會計師考試的考生正在緊張的備考，東奧會計在線整理了2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)知識點，幫助大家備考，下面是2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)《財務(wù)成本管理》：資本結(jié)構(gòu)決策分析。

　　知識點：資本結(jié)構(gòu)決策分析

　　(一)資本結(jié)構(gòu)的影響因素

　　內(nèi)部因素：通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;

　　外部因素：通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

　　(二)資本結(jié)構(gòu)決策分析方法

　　1.資本成本比較法

　　決策方法：決策前先擬定若干個備選方案，分別計算各方案的加權(quán)平均資本成本，加權(quán)平均資本成本最小的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。

　　2.每股收益無差別點法

　　決策方法：當預(yù)計的息稅前利潤(或銷售額)大于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售額)時，負債籌資方式較好;反之，當預(yù)計的息稅前利潤(或銷售額)小于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售額)時，普通股籌資方式較好。其中：每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/普通股股數(shù)。

　　3.企業(yè)價值比較法

　　決策方法：企業(yè)的市場價值=股票的市場價值+長期債務(wù)的價值，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。其中，假設(shè)長期債務(wù)的價值等于其面值，股票的市場價值=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/權(quán)益資本成本。

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