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2016注會《財管》預(yù)習(xí):資本結(jié)構(gòu)決策分析

分享: 2016/1/12 10:16:41東奧會計在線字體:

  2016年4月1日起開始注冊會計師考試報名,目前處于預(yù)習(xí)階段,大家可以根據(jù)報考科目合理安排備考時間。為了幫助大家提升備考效率,東奧小編根據(jù)2015年注會教材整理了2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)知識點,祝大家備考愉快!下面是2016年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》知識點:資本結(jié)構(gòu)決策分析。

  (一)資本結(jié)構(gòu)的影響因素

  內(nèi)部因素:通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;

  外部因素:通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

  (二)資本結(jié)構(gòu)決策分析方法

  1.資本成本比較法

  決策方法:決策前先擬定若干個備選方案,分別計算各方案的加權(quán)平均資本成本,加權(quán)平均資本成本最小的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。

  2.每股收益無差別點法

  決策方法:當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤(或銷售額)大于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售額)時,負(fù)債籌資方式較好;反之,當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤(或銷售額)小于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售額)時,普通股籌資方式較好。其中:每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/普通股股數(shù)。

  3.企業(yè)價值比較法

  決策方法:企業(yè)的市場價值=股票的市場價值+長期債務(wù)的價值,企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。其中,假設(shè)長期債務(wù)的價值等于其面值,股票的市場價值=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/權(quán)益資本成本。

  2016已經(jīng)到來,注會考試還會遠(yuǎn)嗎?東奧會計在線祝大家都能輕松過關(guān)!

責(zé)任編輯:子魚

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