2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：期權(quán)估值原理
3科
日均>3h
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考每個(gè)階段學(xué)習(xí)的側(cè)重點(diǎn)不一樣，現(xiàn)階段的主要任務(wù)就是做好前期預(yù)習(xí)，預(yù)習(xí)從基礎(chǔ)的知識(shí)點(diǎn)出發(fā)，逐步展開(kāi)。小編整理財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)，幫助大家打好基礎(chǔ)，做好預(yù)習(xí)工作。
【所屬章節(jié)】
注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理 第七章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估——金融期權(quán)價(jià)值評(píng)估-金融期權(quán)價(jià)值的評(píng)估方法
【知識(shí)點(diǎn)】期權(quán)估值原理
1.復(fù)制原理(構(gòu)造借款買(mǎi)股票的投資組合，作為期權(quán)等價(jià)物)
(1)基本思想
構(gòu)造一個(gè)股票和借款的適當(dāng)組合，使得無(wú)論股價(jià)如何變動(dòng)，投資組合的損益都與期權(quán)相同，那么，創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價(jià)值。
2.風(fēng)險(xiǎn)中性原理
(1)基本思想
假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
(2)計(jì)算思路
基本公式：
到期日價(jià)值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd
期權(quán)價(jià)值=到期日價(jià)值的期望值÷(1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)
(3)上行概率的計(jì)算
期望報(bào)酬率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×上行時(shí)報(bào)酬率+下行概率×下行時(shí)報(bào)酬率
假設(shè)股票不派發(fā)紅利，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的報(bào)酬率。
期望報(bào)酬率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×(-股價(jià)下降百分比)
(4)計(jì)算公式
期權(quán)價(jià)值=(上行概率×上行期權(quán)價(jià)值+下行概率×下行期權(quán)價(jià)值)/(1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)
2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名條件還未公布，打開(kāi)可以參考2017年的情況，記得要提前準(zhǔn)備好自己的報(bào)考策略，還有更多注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考資料，敬請(qǐng)關(guān)注。
精選推薦
報(bào)考咨詢(xún)中心 資深財(cái)會(huì)老師為考生解決報(bào)名備考相關(guān)問(wèn)題 立即提問(wèn)
相關(guān)文章
注冊(cè)會(huì)計(jì)師導(dǎo)航
-
考試資訊
政策解讀 | 考試報(bào)名 | 準(zhǔn)考證 | 成績(jī)查詢(xún) | 證書(shū)領(lǐng)取
-
考試資料
考試資料 | 會(huì)計(jì) | 審計(jì) | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財(cái)管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗(yàn) | 考試大綱 | 免費(fèi)答疑
-
輔導(dǎo)課程
專(zhuān)業(yè)階段招生方案 | 綜合階段招生方案 | 免費(fèi)試聽(tīng) | 注會(huì)名師 | 直播課 | 產(chǎn)品常見(jiàn)問(wèn)題
-
考試題庫(kù)
-
互動(dòng)交流
-
東奧書(shū)店
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)