2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：股利政策的類型
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距離注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名的時(shí)間已經(jīng)并不多了，這也意味著各位考生的預(yù)習(xí)階段即將結(jié)束，你是否已經(jīng)完成了自己的計(jì)劃呢？為了減輕以后的學(xué)習(xí)壓力，大家還是要提高效率的哦！
【所屬章節(jié)】
cpa財(cái)管考點(diǎn) 第十章 股利分配、股票分割與股票回購(gòu)——股利理論與股利政策——股利政策的類型
【知識(shí)點(diǎn)】股利政策的類型
1. 剩余股利政策
(1)含義
是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)最佳資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
(2)特點(diǎn)
采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。
(3)分析這類問題要注意以下幾點(diǎn)：
第一、關(guān)于法律限制
法律的這條規(guī)定，實(shí)際上只是對(duì)本年利潤(rùn)“留存”數(shù)額的限制，而不是對(duì)股利分配的限制。
第二、關(guān)于財(cái)務(wù)限制
資本結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率，不是資產(chǎn)負(fù)債率不變。
分配股利的現(xiàn)金問題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過(guò)短期借款解決，與籌集長(zhǎng)期資本無(wú)直接關(guān)系。
第三、關(guān)于經(jīng)濟(jì)限制
出于經(jīng)濟(jì)上有利的原則，籌集資金要在確定目標(biāo)結(jié)構(gòu)的前提下，首先使用留存利潤(rùn)補(bǔ)充資金，其次的來(lái)源是長(zhǎng)期借款，最后的選擇是增發(fā)股份。
限制動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)分配股利的真正原因，來(lái)自財(cái)務(wù)限制和采用的股利分配政策。只有在資金有剩余的情況下，才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配。超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟(jì)原則。因此，該公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)，只能分配本年利潤(rùn)的剩余部分給股東。
第四、注意是針對(duì)事后的利潤(rùn)分配還是事前的利潤(rùn)分配規(guī)劃
事后利潤(rùn)分配——針對(duì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)的分配
預(yù)計(jì)的利潤(rùn)分配規(guī)劃——針對(duì)預(yù)計(jì)利潤(rùn)的分配
2. 固定股利政策
(1)含義
將每年發(fā)放的股利固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余將會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。
(2)特點(diǎn)：
優(yōu)點(diǎn)：
① 穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。
②有利于投資者安排股利收入和支出。
缺點(diǎn)：
①股利支付與盈余脫節(jié)。
②不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
固定股利支付率政策
(1)含義
該政策是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。
(2)特點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則。
缺點(diǎn)：各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。
3. 低正常股利加額外股利政策
(1)含義：該股利政策是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利：在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利支付率。
(2)采用該政策的理由：具有較大靈活性;使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。
注會(huì)財(cái)管這門科目大家在學(xué)習(xí)的同時(shí)也要注意勤加練習(xí)，畢竟很多內(nèi)容都是需要大量的習(xí)題作為基礎(chǔ)的。
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