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2018年注會《財管》每日一考點:證券市場線與資本市場線

來源:東奧會計在線責(zé)編:門瑩2018-08-27 14:48:44
報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

注冊會計師備考中,一些理科不是很過關(guān)的考生會發(fā)現(xiàn)財務(wù)成本管理這一科很難,理解起來需要花費很長時間。為了幫助考生們更好的掌握考點,小編為大家整理了證券市場線、資本市場線的知識點,希望經(jīng)常將考點弄混的考生可以好好區(qū)分。

cpa財管

證券市場線與資本市場線的區(qū)別

項目證券市場線資本市場線
描述的內(nèi)容描述的是市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無論是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險)的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系描述的是由風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系
方程式Ri=Rf+β(Rm-Rf方程式1(聯(lián)立方程)
Ri=Q×Rm+(1-Q)×Rf
σi=Q×σm
方程式2(單一方程)
Ri=Rf+(Rm-Rf)/σm×σi
截距無風(fēng)險利率無風(fēng)險利率
縱軸必要報酬率期望報酬率
橫軸(測度風(fēng)險的工具)單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的β系數(shù)整個資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差
斜率Rm-Rf(Rm-Rf)/σm
適用范圍單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無論是否有效分散風(fēng)險)有效組合
斜率與投資人對待風(fēng)險態(tài)度的關(guān)系市場整體對風(fēng)險的厭惡感越強,證券市場線的斜率越大,對風(fēng)險資產(chǎn)所要求的風(fēng)險補償越大,對風(fēng)險資產(chǎn)的要求報酬率越高資本市場線的斜率是有效證券組合的風(fēng)險市場價格,表示一個證券組合的風(fēng)險每增加1%,需要增加的收益。這里的風(fēng)險是證券組合的風(fēng)險,而證券組合的風(fēng)險是由市場各個資產(chǎn)的風(fēng)險計算得到的,并不受投資者對風(fēng)險的偏好的影響
【提示】投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量,不影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合

CPA財管這一科需要運用大量的公式,不建議大家死記硬背,而是將公式應(yīng)用到習(xí)題上記憶。

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