相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：郭晶2019-07-04 11:10:41

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相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型

【所屬章節(jié)】

第八章企業(yè)價(jià)值評(píng)估

【知識(shí)點(diǎn)】相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型

相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型

一、基本原理

這種方法是利用類似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)來(lái)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的一種方法。估算的結(jié)果是相對(duì)于可比企業(yè)來(lái)說(shuō)的，是一種相對(duì)價(jià)值，而非目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。

二、最常用的股票市價(jià)模型

1.市盈率模型

基本模型：由于，市盈率=每股市價(jià)/每股收益。所以，目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股收益

2.市盈率的驅(qū)動(dòng)因素：

（1）本期市盈率=股利支付率×（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）

（2）內(nèi)在市盈率（預(yù)期市盈率）=股利支付率/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）

【驅(qū)動(dòng)因素】企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本的高低與其風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)），其中關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)潛力。

所謂“增長(zhǎng)潛力”類似，不僅指具有相同的增長(zhǎng)率，還包括增長(zhǎng)模式的類似性，例如，同為永續(xù)增長(zhǎng)，還是同為由高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為永續(xù)低增長(zhǎng)

【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這三個(gè)比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性。

以上內(nèi)容是小編整理的注會(huì)財(cái)管相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望可以助力考生備考，東奧祝同學(xué)們順利通關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試！

（注：以上內(nèi)容選劉更新老師《財(cái)管》授課講義）

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）