2019年CPA財管每日攻克一大題：9月15日
3科
日均>3h
夢想的真正意義，就是在迷茫困惑之時，能帶給你堅持的能量和勇氣。小編為大家整理了注冊會計師每日一大題，和小編一起堅持做題吧。
【例題】
A公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，2018年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股凈資產(chǎn)為10元，每股收益為1元，每股股利為0.4元，該公司預(yù)計未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價為15元/股，目前政府債券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場的相關(guān)系數(shù)為0.5，A股票的標準差為1.96，證券市場的標準差為1。
要求：
（1）用資本資產(chǎn)定價模型確定該股票的資本成本；
（2）用股利增長模型確定該股票的資本成本。
（1）正確答案：
β=0.5×（1.96/1）=0.98
A股票的資本成本=4%+0.98×（9%-4%）=8.9%
（2）正確答案：
權(quán)益凈利率=1/10=10%
利潤留存率=1-0.4/1=60%
可持續(xù)增長率=
=6.38%
A股票的資本成本=
+6.38%=9.22%。
注：以上注會財管例題摘自閆華紅《輕松過關(guān)一》
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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