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獨立項目的評價方法(二)_2020年注會《財管》重要知識點

來源:東奧會計在線責編:蘇曉婷2020-07-02 17:52:20
報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習時長

日均>3h

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獨立項目的評價方法(二)_2020年注會《財管》重要知識點

【內(nèi)容導(dǎo)航】

獨立項目的評價方法

【所屬章節(jié)】

第五章 投資項目資本預(yù)算——第36講  獨立項目的評價方法(2)

【知識點】獨立項目的評價方法

投資項目的評價方法

一、獨立項目的評價方法

(四)回收期法

1.回收期(靜態(tài)回收期、非折現(xiàn)回收期)

(1)含義

回收期是指投資引起的現(xiàn)金凈流量累計到與原始投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限?;厥漳晗拊蕉?,項目越有利。

(2)計算方法

①在原始投資額一次支出,每年現(xiàn)金凈流量相等時:投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量。

②如果現(xiàn)金凈流量每年不等,或原始投資額是分幾年投入,則使累計現(xiàn)金凈流量等于原始投資額的時間為回收期。

設(shè)M是收回原始投資的前一年:

投資回收期=M+第M年的尚未回收額/第M+1年的現(xiàn)金凈流量

(3)指標的優(yōu)缺點

優(yōu)點

回收期法計算簡便,并且容易為決策人所正確理解,可以大體上衡量項目的流動性和風險

缺點

不僅忽視了時間價值,而且沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流,也就是沒有衡量盈利性

【提示】主要用來測定方案的流動性而非盈利性。

2.折現(xiàn)回收期(動態(tài)回收期)(Discounted Payback Period)

(1)含義:折現(xiàn)回收期是指在考慮資金時間價值的情況下以項目現(xiàn)金流流入量抵償全部投資所需要的時間。

(2)計算

設(shè)M是收回原始投資額現(xiàn)值的前一年:

動態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額的現(xiàn)值/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值

(3)優(yōu)缺點

考慮了時間價值,但是仍然沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量。

(五)會計報酬率

1.特點:這種方法計算簡便,應(yīng)用范圍很廣。它在計算時使用會計報表上的數(shù)據(jù)。

2.計算公式:會計報酬率=年平均凈利潤/原始投資額×100%

3.優(yōu)缺點

優(yōu)點

(1)它是一種衡量盈利性的簡單方法,使用的概念易于理解

(2)使用財務(wù)報告的數(shù)據(jù),容易取得

(3)考慮了整個項目壽命期的全部利潤

缺點

(1)使用賬面利潤而非現(xiàn)金流量,忽視了折舊對現(xiàn)金流量的影響

(2)忽視了凈利潤的時間分布對于項目經(jīng)濟價值的影響

 (六)指標間的比較


凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率

折現(xiàn)回收期

回收期

會計報酬率

計算基礎(chǔ)

考慮壽命期全部現(xiàn)金流量

只考慮回收期滿以前

的現(xiàn)金流量

以會計收益成本觀為基礎(chǔ)

時間價值

考慮

考慮

不考慮

不考慮

指標間的關(guān)系

NPV>0,PVI>1,IRR>基準折現(xiàn)率

DPP<壽命期

PP<壽命期

不一定

NPV=0,PVI=1,IRR=基準折現(xiàn)率

DPP=壽命期

PP<壽命期

NPV<0,PVI<1,IRR<基準折現(xiàn)率

DPP>壽命期

不一定

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(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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