獨(dú)立項(xiàng)目的評價方法（二）_2020年注會《財(cái)管》重要知識點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：蘇曉婷2020-07-02 17:52:20

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獨(dú)立項(xiàng)目的評價方法（二）_2020年注會《財(cái)管》重要知識點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

獨(dú)立項(xiàng)目的評價方法

【所屬章節(jié)】

第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算——第36講獨(dú)立項(xiàng)目的評價方法（2）

【知識點(diǎn)】獨(dú)立項(xiàng)目的評價方法

投資項(xiàng)目的評價方法

一、獨(dú)立項(xiàng)目的評價方法

（四）回收期法

1.回收期(靜態(tài)回收期、非折現(xiàn)回收期)

（1）含義

回收期是指投資引起的現(xiàn)金凈流量累計(jì)到與原始投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限?；厥漳晗拊蕉?，項(xiàng)目越有利。

（2）計(jì)算方法

①在原始投資額一次支出，每年現(xiàn)金凈流量相等時：投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量。

②如果現(xiàn)金凈流量每年不等，或原始投資額是分幾年投入，則使累計(jì)現(xiàn)金凈流量等于原始投資額的時間為回收期。

設(shè)M是收回原始投資的前一年：

投資回收期=M+第M年的尚未回收額/第M+1年的現(xiàn)金凈流量

（3）指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)	回收期法計(jì)算簡便，并且容易為決策人所正確理解，可以大體上衡量項(xiàng)目的流動性和風(fēng)險
缺點(diǎn)	不僅忽視了時間價值，而且沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量盈利性

【提示】主要用來測定方案的流動性而非盈利性。

2.折現(xiàn)回收期(動態(tài)回收期)(Discounted Payback Period)

（1）含義：折現(xiàn)回收期是指在考慮資金時間價值的情況下以項(xiàng)目現(xiàn)金流流入量抵償全部投資所需要的時間。

（2）計(jì)算

設(shè)M是收回原始投資額現(xiàn)值的前一年:

動態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額的現(xiàn)值/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值

（3）優(yōu)缺點(diǎn)

考慮了時間價值，但是仍然沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量。

（五）會計(jì)報(bào)酬率

1.特點(diǎn)：這種方法計(jì)算簡便，應(yīng)用范圍很廣。它在計(jì)算時使用會計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)。

2.計(jì)算公式：會計(jì)報(bào)酬率=年平均凈利潤/原始投資額×100%

3.優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

（1）它是一種衡量盈利性的簡單方法，使用的概念易于理解

（2）使用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)，容易取得

（3）考慮了整個項(xiàng)目壽命期的全部利潤

缺點(diǎn)

（1）使用賬面利潤而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對現(xiàn)金流量的影響

（2）忽視了凈利潤的時間分布對于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價值的影響

（六）指標(biāo)間的比較

	凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率	折現(xiàn)回收期	回收期	會計(jì)報(bào)酬率
計(jì)算基礎(chǔ)	考慮壽命期全部現(xiàn)金流量	只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量		以會計(jì)收益成本觀為基礎(chǔ)
時間價值	考慮	考慮	不考慮	不考慮
指標(biāo)間的關(guān)系	NPV＞0,PVI＞1,IRR＞基準(zhǔn)折現(xiàn)率	DPP＜壽命期	PP＜壽命期	不一定
	NPV=0，PVI=1,IRR=基準(zhǔn)折現(xiàn)率	DPP=壽命期	PP＜壽命期
	NPV＜0，PVI＜1,IRR＜基準(zhǔn)折現(xiàn)率	DPP＞壽命期	不一定

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