債券的期望報(bào)酬率_2020年注會(huì)《財(cái)管》重要知識(shí)點(diǎn)
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
債券的期望報(bào)酬率
【所屬章節(jié)】
第六章 債券、股票價(jià)值評(píng)估——第29講 債券期望報(bào)酬
【知識(shí)點(diǎn)】債券的期望報(bào)酬率
債券的期望報(bào)酬率
（一）到期收益率的含義
到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是能使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。
（二）計(jì)算
計(jì)算方法：“內(nèi)插法”：求解含有折現(xiàn)率的方程
（三）結(jié)論：
1.平價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率等于票面利率;
2.溢價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率低于票面利率;
3.折價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率高于票面利率。
（四）決策原則
當(dāng)年有效到期收益率高于投資人要求的必要收益率，該債券值得投資。
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