?股票價值與預(yù)期收益率-2020年CPA財務(wù)管理每日一大題
3科
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當(dāng)一個人先從自己的內(nèi)心開始奮斗，他就是個有價值的人。注冊會計師考試注定是不平凡的，既然選擇了這條不平凡的路，就要為之努力，為之奮斗。
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1.某公司股票的β系數(shù)為2.5，目前無風(fēng)險收益率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，若該股票股利為固定增長股，增長率為6%，2020年初宣告的2019年應(yīng)發(fā)放的每股股利為1.5元。
要求：
(1)測算該股票投資人要求的必要投資收益率;
(2)計算股權(quán)登記日購買股票，價格為多少時值得購買;
(3)若在股權(quán)登記日股票市價為14元，若投資人長期持有不準(zhǔn)備出售，投資人的預(yù)期收益率為多少?
【答案】
(1)該股票的必要投資收益率=6%+2.5×(10%-6%)=16%
(2)股票的價值=1.5×(1+6%)/(16%-6%)+1.5=17.4(元)
則當(dāng)股票價格低于17.4元時，可以購買。
(3)14=1.5+1.5×(1+6%)/(R-6%)
R=1.5×(1+6%)/(14-1.5)+6%=18.72%。
選自閆華紅老師的《習(xí)題強化班》
——以上注冊會計考試相關(guān)考點內(nèi)容選自張志鳳老師授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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