混合籌資資本成本的估計(jì)_2021年注會(huì)《財(cái)管》導(dǎo)學(xué)課堂

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：張芳銘2020-11-10 13:54:38

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混合籌資資本成本的估計(jì)_2021年注會(huì)《財(cái)管》導(dǎo)學(xué)課堂

思維導(dǎo)圖

第四節(jié) 混合籌資資本成本的估計(jì)

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重點(diǎn)內(nèi)容精講

一、混合籌資的含義及內(nèi)容

特征	兼具債權(quán)和股權(quán)籌資雙重屬性
內(nèi)容	優(yōu)先股籌資、永續(xù)債籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資

二、混合籌資資本成本的估計(jì)

（一）優(yōu)先股資本成本的估計(jì)

含義

優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率

內(nèi)容

優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費(fèi)用

計(jì)算

公式

rp=Dp/[Pp（1-F）]

式中，rp表示優(yōu)先股資本成本；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費(fèi)用率

(二)永續(xù)債的資本成本的估計(jì)

永續(xù)債

的含義

沒有明確到期日或期限非常長(zhǎng)的債券，債券發(fā)行方只需支付利息，沒有還本義務(wù)（實(shí)際操作中會(huì)附加贖回及利率調(diào)整條款）

永續(xù)債的資本成本

rpd=Ipd/[Ppd（1-F）]

式中，rpd表示永續(xù)債資本成本；Ipd表示永續(xù)債每年利息；Ppd表示永續(xù)債發(fā)行價(jià)格；F表示永續(xù)債發(fā)行費(fèi)用率

（注：由于21年新課暫未開通，重點(diǎn)內(nèi)容精講以20年講義為主）

—— 以上重點(diǎn)內(nèi)容選自閆華紅老師授課講義

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