稅前債務(wù)資本成本的估計(jì)-2021年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》重要知識(shí)點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2021-05-08 14:56:38

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2021年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》重要知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

稅前債務(wù)資本成本的估計(jì)

【所屬章節(jié)】

第四章資本成本——第二節(jié) 債務(wù)資本成本的估計(jì)

【知識(shí)點(diǎn)】稅前債務(wù)資本成本的估計(jì)

稅前債務(wù)資本成本的估計(jì)

1.到期收益率法

基本原理

逐步測(cè)試求折現(xiàn)率，即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率

適用范圍

公司目前有上市的長(zhǎng)期債券

計(jì)算公式

式中：—債券的市價(jià)

　　　—到期收益率即稅前債務(wù)資本成本

　　　n—債務(wù)的剩余期限，通常以年表示

2.可比公司法

適用范圍	公司沒有上市的債券，可以找到一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物
基本做法	計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本
注意的問題	可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似

3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

4.財(cái)務(wù)比率法

適用范圍	公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，找不到合適的可比公司，也沒有信用評(píng)級(jí)資料
基本做法	需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級(jí)別，有了信用級(jí)別就可以使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定其債務(wù)成本

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