CPA財管考前重點(diǎn)學(xué)習(xí)筆記——互斥項(xiàng)目的決策

來源：東奧會計在線責(zé)編：紀(jì)恩超2021-06-24 16:05:51

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【重要知識點(diǎn)】

● 當(dāng)互斥項(xiàng)目壽命相同時，選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。（凈現(xiàn)值用于決策，現(xiàn)金流量為王）

● 當(dāng)互斥項(xiàng)目壽命不同時，可通過共同年限法選擇重置凈現(xiàn)值最大的方案或通過等額年金法選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案。（壽命不同時喪失可比性，比如3年期項(xiàng)目凈現(xiàn)值50萬與10年期項(xiàng)目凈現(xiàn)值150萬無法比較）

決策方法

計算

共同年限法

（重置價值鏈法）

假設(shè)項(xiàng)目可以重置，通過重置使兩個項(xiàng)目達(dá)到相同期限，再比較凈現(xiàn)值。

1、尋找兩個項(xiàng)目年限的最小公倍數(shù)作為共同年限。

2、項(xiàng)目結(jié)束時重置，直到總年限達(dá)到共同年限。

3、計算共同年限下的凈現(xiàn)值，選擇重置凈現(xiàn)值最大的方案。

等額年金法

1、計算各項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

2、計算凈現(xiàn)值的等額年金額

凈現(xiàn)值的等額年金額=凈現(xiàn)值/（P/A，i，n）

3、計算永續(xù)凈現(xiàn)值

永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金/資本成本i

決策方法的局限性：

1、當(dāng)技術(shù)進(jìn)步快時，不可能原樣復(fù)制。

2、當(dāng)通貨膨脹比較嚴(yán)重時，重置成本將上升。

3、競爭可能會使項(xiàng)目收益下降甚至被淘汰。

【答題筆記】

在使用共同年限法時，如原項(xiàng)目3年期，共同年限6年，則需要重置一次，重置原理如圖：

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在3時點(diǎn)進(jìn)行重置項(xiàng)目初始投資額的投入，而非第4時點(diǎn)，不然年限會變成7年。計算時6期現(xiàn)金流逐一折現(xiàn)可能比較麻煩，可參考另一種方法：將原項(xiàng)目看做項(xiàng)目1，重置一次項(xiàng)目看做項(xiàng)目2。項(xiàng)目2在3時點(diǎn)的凈現(xiàn)值就等于項(xiàng)目1在0時點(diǎn)凈現(xiàn)值，直接乘以（P/F,i,3）即可將項(xiàng)目2折現(xiàn)到0時點(diǎn)，再與項(xiàng)目1在0時點(diǎn)的凈現(xiàn)值相加即可算出總的重置凈現(xiàn)值。

以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于互斥項(xiàng)目的決策的相關(guān)內(nèi)容，考生們要認(rèn)真學(xué)習(xí)哦！注會考試時間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時間進(jìn)行備考，爭取順利通過考試！

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