固定資產(chǎn)

-初始投資

+折舊抵稅

+殘值變現(xiàn)

+折舊抵稅

固定資產(chǎn)事項(xiàng)下各現(xiàn)金流具體計(jì)算：

1、初始投資（從公司角度看，資金流出，符號(hào)為負(fù)）

初始投資=購置價(jià)款+資本化支出（相關(guān)稅費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、裝卸費(fèi)等）。

資本化支出算在初始投資內(nèi)，未來期間分期計(jì)提折舊抵稅。

2、折舊抵稅（從公司角度看，避免資金流出，可相當(dāng)資金流入，符號(hào)為正）

折舊抵稅=折舊額×稅率t

折舊是稅法口徑的折舊，進(jìn)行抵稅的折舊必須是稅法上當(dāng)年實(shí)際允許抵扣的折舊額。

3、殘值變現(xiàn)（從公司角度看，資金流入，符號(hào)為正）

殘值變現(xiàn)的稅后現(xiàn)金流=賬面價(jià)值×t+變現(xiàn)價(jià)值×（1-t）

營業(yè)收支

無

+營業(yè)收入

-變動(dòng)成本

-付現(xiàn)固定成本

+營業(yè)收入

-變動(dòng)成本

-付現(xiàn)固定成本

營業(yè)收支事項(xiàng)下各現(xiàn)金流具體計(jì)算：

1、營業(yè)收入（從公司角度看，資金流入，符號(hào)為正）

稅后營業(yè)收入=營業(yè)收入×（1-t）

2、變動(dòng)成本（從公司角度看，資金流出，符號(hào)為負(fù)）

稅后變動(dòng)成本=變動(dòng)成本×（1-t）

3、付現(xiàn)固定成本（從公司角度看，資金流出，符號(hào)為負(fù)）

稅后付現(xiàn)固定成本=付現(xiàn)固定成本×（1-t）

4、營業(yè)現(xiàn)金毛流量

有時(shí)項(xiàng)目決策的有關(guān)題目中會(huì)考察營業(yè)現(xiàn)金毛流量，以下是其計(jì)算的三種方法：

①營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入×（1-t）-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×（1-t）+折舊攤銷×t

變動(dòng)成本與付現(xiàn)固定成本統(tǒng)稱付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用。

②營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用-所得稅

③營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊攤銷

注意：如果在營業(yè)收支事項(xiàng)里使用營業(yè)現(xiàn)金毛流量作為現(xiàn)金流量，那固定資產(chǎn)事項(xiàng)就無須再進(jìn)行折舊抵扣，即折舊抵稅只計(jì)算一次，不允許重復(fù)計(jì)算。

營運(yùn)資本

-墊支

+收回

-繼續(xù)墊支

+收回

營運(yùn)資本事項(xiàng)下各現(xiàn)金流具體計(jì)算：

墊支（從公司角度看，資金流出，符號(hào)為負(fù)）

收回（從公司角度看，資金流入，符號(hào)為正）

1、營運(yùn)資本不考慮稅收問題，各期現(xiàn)金流等于各期營運(yùn)資本墊支/收回額。

以上僅列示了營運(yùn)資本現(xiàn)金流的一種情況，實(shí)際上營運(yùn)資本的現(xiàn)金流形式可多種多樣，不管哪一種形式，營運(yùn)資本都有墊支必有收回，墊支多少收回多少。

2、當(dāng)營運(yùn)資本與銷售額掛鉤時(shí)，應(yīng)先按照稅前銷售額計(jì)算出項(xiàng)目當(dāng)期營運(yùn)資本需求，然后按照營運(yùn)資本投資=當(dāng)期營運(yùn)資本-上期營運(yùn)資本公式計(jì)算出當(dāng)期營運(yùn)資本墊支的現(xiàn)金流，如果為負(fù)，則是收回營運(yùn)資本。

無形資產(chǎn)

-初始投資

+攤銷抵稅

+攤銷抵稅

無形資產(chǎn)事項(xiàng)下各現(xiàn)金流具體計(jì)算：

（這里的無形資產(chǎn)包括會(huì)計(jì)上的無形資產(chǎn)與長期待攤費(fèi)用，如稅法規(guī)定需要在以后年度攤銷的專利費(fèi)、加盟費(fèi)、許可費(fèi)、裝修費(fèi)等）

計(jì)算方法與固定資產(chǎn)類似，但沒有殘值，不存在殘值變現(xiàn)的現(xiàn)金流。

機(jī)會(huì)成本1

（占用了原本要租出去的設(shè)備或廠房等）

無

-稅后租金

-稅后租金

機(jī)會(huì)成本1事項(xiàng)下現(xiàn)金流具體計(jì)算：

稅后租金（從公司角度看，本可以獲得這部分資金，占用后妨礙了資金流入，符號(hào)為負(fù)）

稅后租金=租金×（1-t）

租金要看清楚是期初還是期末發(fā)生， 這影響現(xiàn)值的計(jì)算。

機(jī)會(huì)成本2（占用了原本要賣的設(shè)備或廠房等）

-當(dāng)前稅后處置現(xiàn)金流

+折舊抵稅

+未來稅后處置現(xiàn)金流

+折舊抵稅

1、當(dāng)前稅后處置現(xiàn)金流（從公司角度看，本可以獲得這部分資金，占用后妨礙了資金流入，符號(hào)為負(fù)）

當(dāng)前稅后處置現(xiàn)金流=當(dāng)前賬面價(jià)值×t +當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值×（1-t）

2、折舊抵稅（從公司角度看，避免資金流出，可相當(dāng)資金流入，符號(hào)為正）

折舊抵稅=折舊額×稅率t

折舊抵稅的折舊是稅法口徑上的折舊。

3、未來稅后處置現(xiàn)金流（從公司角度看，未來資金流入，符號(hào)為正）

未來稅后處置現(xiàn)金流=未來賬面價(jià)值×t +未來變現(xiàn)價(jià)值×（1-t）

替代效應(yīng)

從公司角度，找到被項(xiàng)目所影響的現(xiàn)金流，進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算。如某項(xiàng)目推出后會(huì)導(dǎo)致某產(chǎn)品銷量下降，銷量下降所導(dǎo)致的營業(yè)現(xiàn)金毛流量的減少就是項(xiàng)目應(yīng)分析的現(xiàn)金流。