2022年注會財(cái)管重要知識點(diǎn)：杜邦分析體系

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2022-03-24 15:46:33

報(bào)名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

日積月累，才能聚沙成塔。2022年注會考試備考正在進(jìn)行中，報(bào)考財(cái)管科目的小伙伴們，2022年注會財(cái)管重要知識點(diǎn)已經(jīng)更新，跟上小編的節(jié)奏一起來學(xué)習(xí)吧！

2022年注會財(cái)管重要知識點(diǎn)：杜邦分析體系

【內(nèi)容導(dǎo)航】

杜邦分析體系

【所屬章節(jié)】

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測——第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析

【知識點(diǎn)】杜邦分析體系

杜邦分析體系

（一）杜邦體系的分解

杜邦體系的分解

杜邦體系的核心公式：

權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

（二）杜邦分析體系的基本框架

杜邦分析體系的基本框架

反映的內(nèi)容

利用的指標(biāo)

可采用的模式

解釋

經(jīng)營

戰(zhàn)略

總資產(chǎn)凈利率

（1）“高盈利、低周轉(zhuǎn)”

（2）“低盈利、高周轉(zhuǎn)”

【提示】反向搭配

企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和自身資源做出的戰(zhàn)略選擇

僅從營業(yè)凈利率的高低并不能看出業(yè)績好壞，把它與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來可以考察企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略。真正重要的，是兩者共同作用而得到的資產(chǎn)利潤率

財(cái)務(wù)

政策

權(quán)益乘數(shù)（財(cái)務(wù)杠桿）

（1）低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、高財(cái)務(wù)杠桿

（2）高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、低財(cái)務(wù)杠桿

【提示】反向搭配

在資產(chǎn)利潤率不變的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿可以提高權(quán)益凈利率，但同時(shí)也會增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)利潤率與財(cái)務(wù)杠桿，共同決定了企業(yè)的權(quán)益凈利率。企業(yè)必須使其經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策相匹配

（三）權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素分解

分析方法：因素分析法。

教材例題：

ABC公司權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素分解：

權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)

即，本年權(quán)益凈利率14.17%=4.533%×1.5×2.0833

上年權(quán)益凈利率18.18%=5.614%×1.6964×1.9091

權(quán)益凈利率變動=-4.01%

（1）基數(shù)：上年權(quán)益凈利率=5.614%×1.6964×1.9091=18.18%

（2）替代營業(yè)凈利率=4.533%×1.6964×1.9091=14.68%

（3）替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=4.533%×1.5×1.9091=12.98%

（4）替代權(quán)益乘數(shù)：本年權(quán)益凈利率=4.533%×1.5×2.0833=14.17%

營業(yè)凈利率變動的影響（2）-（1）=14.68%-18.18%=-3.5%；

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動的影響（3）-（2）=12.98%-14.68%=-1.7%；

權(quán)益乘數(shù)變動的影響（4）-（3）=14.17%-12.98%=1.19%。

或:差額分析法

營業(yè)凈利率變動的影響=(4.533%-5.614%)×1.6964×1.9091=-3.5%；

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動的影響=4.533%×(1.5-1.6964)×1.9091=-1.7%；

權(quán)益乘數(shù)變動的影響=4.533%×1.5×(2.0833-1.9091)=1.19%。

（四）傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性`

1.計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配

總資產(chǎn)為全部資產(chǎn)提供者享有，而凈利潤是專門屬于股東的。

2.沒有區(qū)分經(jīng)營和金融

在利潤上	沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益	對于大多數(shù)公司來說，金融活動是凈籌資?；I資活動不產(chǎn)生凈利潤，而是支出凈費(fèi)用
在資產(chǎn)上	沒有區(qū)分金融資產(chǎn)與經(jīng)營資產(chǎn)	從財(cái)務(wù)管理角度看，金融資產(chǎn)是尚未投入實(shí)際經(jīng)營活動的資產(chǎn)
在負(fù)債上	沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營負(fù)債	負(fù)債的成本（利息支出）僅僅是金融負(fù)債的成本，經(jīng)營負(fù)債是無息負(fù)債。經(jīng)營負(fù)債沒有固定成本，沒有杠桿作用，金融負(fù)債與股東權(quán)益相除，可以得到更符合實(shí)際的財(cái)務(wù)杠桿

注：本文知識點(diǎn)整理自東奧閆華紅老師-2022年注會財(cái)管基礎(chǔ)精講班課程講義

● ● ● ● ●

2022年注會考試基礎(chǔ)階段備考資料推薦

全年學(xué)習(xí)計(jì)劃	2022年注會全年學(xué)習(xí)計(jì)劃！基礎(chǔ)階段備考正在進(jìn)行中
教材變化解讀	閆華紅老師：2022年注會財(cái)管教材變化解讀及備考建議
名師課程免費(fèi)聽	2022年注會新課開講！32位名師課程免費(fèi)聽，趕快收藏！
輕松過關(guān)?試讀	2022年注會《輕松過關(guān)?》系列圖書試讀來襲！