2022年注會財(cái)管重要知識點(diǎn)：混合籌資資本成本的估計(jì)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2022-03-31 15:20:01

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2022年注會財(cái)管重要知識點(diǎn)：混合籌資資本成本的估計(jì)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

混合籌資資本成本的估計(jì)

【所屬章節(jié)】

第四章資本成本——第四節(jié) 混合籌資資本成本的估計(jì)

【知識點(diǎn)】混合籌資資本成本的估計(jì)

混合籌資資本成本的估計(jì)

一、混合籌資的特征及內(nèi)容

特征	兼具債權(quán)和股權(quán)籌資雙重屬性
內(nèi)容	優(yōu)先股籌資、永續(xù)債籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資等

二、混合籌資資本成本的估計(jì)

提示：企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債或優(yōu)先股應(yīng)按金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行分類。

分類	利息支出或股利分配的處理
分類為金融負(fù)債的永續(xù)債或優(yōu)先股	原則上按照借款費(fèi)用進(jìn)行處理，可以稅前抵扣，并可在此基礎(chǔ)上計(jì)算稅后資本成本
分類為權(quán)益工具的永續(xù)債或優(yōu)先股	應(yīng)當(dāng)作為發(fā)行企業(yè)的利潤分配，不可稅前抵扣，此已為稅后資本成本

（一）優(yōu)先股資本成本的估計(jì)

含義

優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率

內(nèi)容

優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費(fèi)用

計(jì)算

公式

r_p=D_p/[P_p（1-F）]

式中，r_p表示優(yōu)先股資本成本；D_p表示優(yōu)先股每股年股息；P_p表示優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費(fèi)用率

提示：如果1年支付多次股利，需將每期rp按照每年復(fù)利次數(shù)轉(zhuǎn)換為有效年資本成本。

（二）永續(xù)債的資本成本的估計(jì)

永續(xù)債的含義

沒有明確到期日或期限非常長的債券，債券發(fā)行方只需支付利息，沒有還本義務(wù)（實(shí)際操作中會附加贖回及利率調(diào)整條款）

永續(xù)債的資本成本

r_pd=I_pd/[P_pd（1-F）]

式中，r_pd表示永續(xù)債資本成本；I_pd表示永續(xù)債每年利息；P_pd表示永續(xù)債發(fā)行價(jià)格；F表示永續(xù)債發(fā)行費(fèi)用率

注：本文知識點(diǎn)整理自東奧閆華紅老師-2022年注會財(cái)管基礎(chǔ)精講班課程講義

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