2022年注會(huì)財(cái)管重要知識(shí)點(diǎn)：互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2022-04-07 17:54:13

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2022年注會(huì)財(cái)管重要知識(shí)點(diǎn)：互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題

【內(nèi)容導(dǎo)航】

互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題

【所屬章節(jié)】

第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算——第二節(jié) 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法

【知識(shí)點(diǎn)】互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題

互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題

（一）項(xiàng)目壽命相同，但是投資額不同，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行優(yōu)選結(jié)論有矛盾時(shí)：

此時(shí)應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法結(jié)論優(yōu)先。

（二）項(xiàng)目壽命不相同時(shí)

1. 共同年限法

計(jì)算原理

決策原則

假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值。

【提示】通常選最小公倍數(shù)為共同年限

選擇調(diào)整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)

2. 等額年金法

計(jì)算步驟

決策原則

（1）計(jì)算兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值

（2）計(jì)算凈現(xiàn)值的等額年金額

=該方案凈現(xiàn)值/（P/A，i，n）

（3）永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本i

【提示】等額年金法的最后一步即永續(xù)凈現(xiàn)值的計(jì)算，并非總是必要的。在資本成本相同時(shí)，等額年金大的項(xiàng)目永續(xù)凈現(xiàn)值肯定大，根據(jù)等額年金大小就可以直接判斷項(xiàng)目的優(yōu)劣

選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)

3. 共同年限法與等額年金法的缺點(diǎn)：

（1）有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，不可能原樣復(fù)制；

（2）如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮；

（3）從長期來看，競爭會(huì)使項(xiàng)目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。

提示：

通常在實(shí)務(wù)中，只有重置概率很高的項(xiàng)目才適宜采用上述分析方法。對(duì)于預(yù)計(jì)項(xiàng)目年限差別不大的項(xiàng)目，可直接比較凈現(xiàn)值，不需要做重置現(xiàn)金流的分析。、

注：本文知識(shí)點(diǎn)整理自東奧閆華紅老師-2022年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)精講班課程講義

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