2022年注會(huì)財(cái)管重要知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金流量的含義與影響因素

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2022-04-08 09:34:50

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2022年注會(huì)財(cái)管重要知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金流量的含義與影響因素

【內(nèi)容導(dǎo)航】

現(xiàn)金流量的含義與影響因素

【所屬章節(jié)】

第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算——第三節(jié) 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)

【知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金流量的含義與影響因素

現(xiàn)金流量的含義與影響因素

（一）現(xiàn)金流量的含義

由一項(xiàng)投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量（Cash Flow）。

（二）投資項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流量確定應(yīng)考慮的影響因素

1.區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本

相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如重置成本屬于相關(guān)成本

非相關(guān)成本是指與特定決策無關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的成本。例如：沉沒成本、賬面成本、歷史成本等往往是非相關(guān)成本。

2.不要忽視機(jī)會(huì)成本

含義

在投資方案的選擇中，如果選擇了一個(gè)投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機(jī)會(huì)。其他投資機(jī)會(huì)可能取得的收益是實(shí)行本方案的一種代價(jià)，被稱為這項(xiàng)投資方案的機(jī)會(huì)成本。

特點(diǎn)

機(jī)會(huì)成本不是我們通常意義上的“成本”，它不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益。

機(jī)會(huì)成本總是針對(duì)具體方案的，離開被放棄的方案就無從計(jì)量確定。

3.要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響

當(dāng)我們采納一個(gè)新的項(xiàng)目后，該項(xiàng)目可能對(duì)公司的其他項(xiàng)目造成有利或不利的影響。

4.對(duì)營運(yùn)資本的影響

所謂營運(yùn)資本的需要，指增加的經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)與增加的經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債之間的差額。

提示：在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

（三）確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題

1.時(shí)點(diǎn)化假設(shè)

① 第一筆現(xiàn)金流出的時(shí)間為“現(xiàn)在”時(shí)點(diǎn)即“零”時(shí)點(diǎn)。不管它的日歷時(shí)間是幾月幾日。在此基礎(chǔ)上，一年為一個(gè)計(jì)息期。

② 對(duì)于原始投資，如果沒有特殊指明，均假設(shè)現(xiàn)金在每個(gè)“計(jì)息期期初”支付；如果特別指明支付日期，如3個(gè)月后支付100萬元，則要考慮在此期間的貨幣時(shí)間價(jià)值。

③ 對(duì)于收入、成本、利潤，如果沒有特殊指明，均假設(shè)在“計(jì)息期期末”取得。

2.項(xiàng)目投資的實(shí)體現(xiàn)金流量假設(shè)

(1)計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的兩種方法

方法

現(xiàn)金流量的特點(diǎn)

折現(xiàn)率

實(shí)體現(xiàn)金流量法

以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對(duì)企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的影響。

確定現(xiàn)金流出量時(shí)不考慮利息和償還本金。

以企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。

股權(quán)現(xiàn)金流量方法

以股東為背景，確定項(xiàng)目對(duì)股權(quán)現(xiàn)金流量的影響。

利息和償還本金為相關(guān)的現(xiàn)金流出量。

以股權(quán)資本成本為折現(xiàn)率。

（2）結(jié)論

①兩種方法計(jì)算的凈現(xiàn)值沒有實(shí)質(zhì)區(qū)別。不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)企業(yè)實(shí)體的現(xiàn)金流量，也不能用企業(yè)加權(quán)平均的資本成本折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量。

②實(shí)體現(xiàn)金流量法比股權(quán)現(xiàn)金流量法簡潔。

注：本文知識(shí)點(diǎn)整理自東奧閆華紅老師-2022年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)精講班課程講義

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