2022年注會財管重要知識點：投資項目的敏感分析

來源：東奧會計在線責(zé)編：李雪婷2022-04-08 10:51:07

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2022年注會財管科目考試時間在8月27日，備考時間緊迫，為了幫助大家熟悉注會財管各章節(jié)重要考點，小編整理了2022年注會財管重要知識點，一起來學(xué)習(xí)吧！

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2022年注會財管重要知識點：投資項目的敏感分析

【內(nèi)容導(dǎo)航】

投資項目的敏感分析

【所屬章節(jié)】

第五章投資項目資本預(yù)算——第五節(jié) 投資項目的敏感分析

【知識點】投資項目的敏感分析

投資項目的敏感分析

一、敏感分析的含義

敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析不確定性因素對投資項目的最終經(jīng)濟效果指標(biāo)的影響及影響程度。

二、敏感分析的方法

方法

評價角度

特點

最大

最小法

根據(jù)凈現(xiàn)值為零時選定變量的臨界值評價項目的特有風(fēng)險

只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變

敏感

程度法

根據(jù)選定變量的敏感系數(shù)評價項目的特有風(fēng)險

敏感系數(shù)

=目標(biāo)值變動百分比/選定變量變動百分比

1.最大最小法

方法1

主要步驟

最大

最小法

（1）給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預(yù)期值

（2）根據(jù)變量的預(yù)期值計算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值

（3）選擇一個變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計算選定變量的臨界值

（4）選擇第二個變量，并重復(fù)（3）過程

通過上述步驟，可以得出使基準(zhǔn)凈現(xiàn)值由正值變?yōu)?的各變量最大（或最?。┲担梢詭椭鷽Q策者認(rèn)識項目的特有風(fēng)險。

2.敏感程度法

方法2

主要步驟

敏感

程度法

（1）計算項目的基準(zhǔn)凈現(xiàn)值（方法與最大最小法相同）

（2）選定一個變量，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入，假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計算凈現(xiàn)值

（3）計算選定變量的敏感系數(shù)

敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比/選定變量變動百分比

（4）根據(jù)上述分析結(jié)果，對項目的敏感性作出判斷

提示：

敏感分析的差量分析法

（1）最大最小法

①設(shè)參量變動率為x；

②計算差量現(xiàn)金流量；

③根據(jù)差量現(xiàn)金流量計算差量凈現(xiàn)值?NPV；

④令?NPV=-基準(zhǔn)NPV，求出x；

⑤則臨界值=原參量×（1+x）。

（2）敏感程度法

①根據(jù)給定的參量變動率，計算差量現(xiàn)金流量；

②根據(jù)差量現(xiàn)金流量計算差量凈現(xiàn)值?NPV；

③敏感系數(shù)=（?NPV÷NPV基準(zhǔn)）/參量變動率。

3.特點

優(yōu)點：計算過程簡單，也易于理解。

缺點：（1）在進(jìn)行敏感性分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變。（2）沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性。

注：本文知識點整理自東奧閆華紅老師-2022年注會財管基礎(chǔ)精講班課程講義

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