2022年注會財管重要知識點：金融期權(quán)價值的影響因素

來源：東奧會計在線責(zé)編：李雪婷2022-04-24 16:29:02

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注會財管的知識一旦掌握就不容易忘記，因此盡早開始學(xué)習(xí)，把時間精力投放在備考的初期。以下是小編為大家準(zhǔn)備的2022年注會財管重要知識點，快來看看吧！

2022年注會財管重要知識點：金融期權(quán)價值的影響因素

【內(nèi)容導(dǎo)航】

金融期權(quán)價值的影響因素

【所屬章節(jié)】

第七章期權(quán)價值評估——第二節(jié) 金融期權(quán)價值評估

【知識點】金融期權(quán)價值的影響因素

金融期權(quán)價值的影響因素

（一）期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價

期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價

內(nèi)在價值：是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價值。

時間溢價：時間帶來的“波動的價值”，是未來存在不確定性而產(chǎn)生的價值。

1.期權(quán)的內(nèi)在價值的影響因素

內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。

2.期權(quán)的價值狀態(tài)

價值狀態(tài)

看漲期權(quán)

看跌期權(quán)

執(zhí)行狀況

“實值期權(quán)”

（溢價期權(quán)）

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價

高于執(zhí)行價格時

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價

低于執(zhí)行價格時

有可能被執(zhí)行，但

也不一定被執(zhí)行

“虛值期權(quán)”

（折價期權(quán)）

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價

低于執(zhí)行價格時

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價

高于執(zhí)行價格時

不會被執(zhí)行

“平價期權(quán)”

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價

等于執(zhí)行價格時

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價

等于執(zhí)行價格時

不會被執(zhí)行

3.期權(quán)的時間溢價

含義	計算公式	影響因素
期權(quán)的時間溢價是指期權(quán)價值超過內(nèi)在價值的部分	時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值	時間溢價是時間帶來的“波動的價值”，是未來存在不確定性而產(chǎn)生的價值，不確定性越強，期權(quán)時間價值越大

（二）影響期權(quán)價值的主要因素

影響因素	影響方向
股票市價	與看漲期權(quán)價值同向變動，看跌期權(quán)價值反向變動【理解】無風(fēng)險利率越高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越低
無風(fēng)險利率
執(zhí)行價格	與看漲期權(quán)價值反向變動，看跌期權(quán)價值同向變動【理解】期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)期紅利發(fā)放，會降低股價
預(yù)期紅利
到期期限	對于美式期權(quán)來說，到期期限越長，其價值越大；對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值
股價波動率	股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加【提示】在期權(quán)估值過程中，價格的變動性是最重要的因素。如果一種股票的價格變動性很小，其期權(quán)也值不了多少錢