投資項(xiàng)目的敏感分析_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)




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【知識(shí)點(diǎn)】投資項(xiàng)目的敏感分析
【所屬章節(jié)】
第五章:投資項(xiàng)目資本預(yù)算
第五節(jié):投資項(xiàng)目的敏感分析
投資項(xiàng)目的敏感分析
一、敏感分析的含義
敏感分析是投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性分析的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步分析不確定性因素對(duì)投資項(xiàng)目的最終經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響及影響程度。
二、敏感分析的方法
方法 | 評(píng)價(jià)角度 | 特點(diǎn) |
最大 最小法 | 根據(jù)凈現(xiàn)值為零時(shí)選定變量的臨界值評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn) | 只允許一個(gè)變量發(fā)生變動(dòng),而假設(shè)其他變量保持不變 |
敏感 程度法 | 根據(jù)選定變量的敏感系數(shù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)。 敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/選定變量變動(dòng)百分比 |
1.最大最小法
方法1 | 主要步驟 |
最大 最小法 | (1)給定計(jì)算凈現(xiàn)值的每個(gè)變量的預(yù)期值,根據(jù)變量的預(yù)期值計(jì)算凈現(xiàn)值,由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值 (2)選擇一個(gè)變量并假設(shè)其他變量不變,令凈現(xiàn)值等于零,計(jì)算選定變量的臨界值 (3)選擇第二個(gè)變量,并重復(fù)(2)過程 |
2.敏感程度法
方法2 | 主要步驟 |
敏感 程度法 | (1)計(jì)算項(xiàng)目的基準(zhǔn)凈現(xiàn)值(方法與最大最小法相同) (2)選定一個(gè)變量,如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入,假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化,而其他因素不變,重新計(jì)算凈現(xiàn)值 (3)計(jì)算選定變量的敏感系數(shù) 敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/選定變量變動(dòng)百分比 (4)根據(jù)上述分析結(jié)果,對(duì)項(xiàng)目的敏感性作出判斷 |
3.特點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn):計(jì)算過程簡(jiǎn)單,也易于理解。
缺點(diǎn):(1)在進(jìn)行敏感性分析時(shí),只允許一個(gè)變量發(fā)生變動(dòng),而假設(shè)其他變量保持不變。
(2)沒有給出每一個(gè)數(shù)值發(fā)生的可能性。
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