獨立項目的評價方法_2024注會財管預習知識點

來源：東奧會計在線責編：劉碩2023-09-19 17:07:29

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注冊會計師《財管》在獨立項目的評價方法中，涉及很多內容，列表形式更容易直觀對比和記憶，同學們在預習時出現不理解時，可以找到喜歡的老師，對應聽此部分的課程，理解記憶，比字面硬記更有效率。

財管預習頭圖小圖

獨立項目的評價方法

（一）凈現值法

定義	凈現值是指特定項目未來現金凈流量現值與原始投資額現值的差額
判斷標準	凈現值＞0，表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富，應予采納凈現值=0，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，可選擇采納或不采納該項目凈現值＜0，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應予放棄
計算公式	凈現值=未來現金凈流量現值-原始投資額現值
優(yōu)點	具有廣泛的適用性
缺點	絕對數指標，不適用于比較期限不同、投資額不同的項目

（二）現值指數法

定義	現值指數是指投資項目未來現金凈流量現值與原始投資額現值的比值，亦稱現值比率或獲利指數
判斷標準	現值指數＞1，表明投資報酬率大于資本成本，應予采納現值指數=1，表明投資報酬率等于資本成本，可選擇采納或不采納該項目現值指數＜1，表明投資報酬率小于資本成本，應予放棄
計算公式	現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值 =（凈現值+原始投資額現值）/原始投資額現值
優(yōu)點	是相對數指標，反映投資的效率
缺點	消除了投資額的差異，但是沒有消除項目期限的差異

（三）內含報酬率法

定義

內含報酬率是指能夠使未來現金凈流量現值等于原始投資額現值的折現率，或者說是使投資項目凈現值為0的折現率

判斷標準

內含報酬率大于資本成本，應予采納

內含報酬率等于資本成本，可選擇采納或不采納該項目

內含報酬率小于資本成本，應予放棄

計算公式

當“凈現值=0”，即“未來現金凈流量現值=原始投資額現值”時，折現率i=內含報酬率

計算折現率的方法：

（1）一般情況：逐步測試法+內插法

（2）未來各期現金凈流量相等：查系數表+內插法

（四）回收期法

1．靜態(tài)回收期

定義	靜態(tài)回收期是指投資引起的未來現金凈流量累計到與原始投資額相等所需要的時間
計算公式	設M是收回原始投資的前一年：（1）靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未回收額/第（M+1）年的現金凈流量（2）當原始投資一次支出，每年現金凈流量相等（或雖然不是每年相等，但是前幾年相等的現金流量之和大于原始投資額）時：靜態(tài)回收期=原始投資額/未來每年相等的現金凈流量【提示】要注意按照第二種方法計算出的回收期一般是不包括建設期的
優(yōu)點	（1）計算簡便（2）容易為決策人所正確理解（3）可以大體上衡量項目的流動性和風險
缺點	（1）忽視了貨幣時間價值（2）沒有考慮靜態(tài)回收期以后的現金流，也就是沒有衡量盈利性（3）促使公司接受短期項目，放棄有戰(zhàn)略意義的長期項目