債務(wù)資本成本的估計(jì)_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)




注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》中“債務(wù)資本成本的估計(jì)”可以考核主觀題、客觀題,因此小細(xì)節(jié)也不可輕易跳過(guò)。建議同學(xué)們多做習(xí)題,從習(xí)題總結(jié)出題角度,以此反向鞏固知識(shí)記憶。
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債務(wù)資本成本的估計(jì)
(一)到期收益率法
1.若不考慮發(fā)行費(fèi)
2.新發(fā)債券,考慮發(fā)行費(fèi)用的影響
提示
注意計(jì)算口徑一致性
(1)稅后
(2)年有效
總結(jié)
1.若平價(jià)發(fā)行,每年付息一次,沒(méi)有手續(xù)費(fèi):
債務(wù)稅前資本成本=i票
債務(wù)稅后資本成本=i票×(1-T)
2.若平價(jià)發(fā)行,每年付息多次,沒(méi)有手續(xù)費(fèi):
債務(wù)稅前資本成本=i有效=(1+i票/m)m-1
債務(wù)稅后資本成本=i有效×(1-T)
3.若不是平價(jià)發(fā)行或有手續(xù)費(fèi)
(1)求出年有效到期收益率
(2)債務(wù)稅后資本成本=i有效×(1-T)
(二)可比公司法
(三)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法
(四)財(cái)務(wù)比率法
知識(shí)點(diǎn)來(lái)源:第四章 資本成本
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財(cái)管》基礎(chǔ)階段課程講義
(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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