期權(quán)的類型_2025注會《財管》考點搶先學(xué)

來源：東奧會計在線責(zé)編：劉碩2024-10-12 16:15:03

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注冊會計師《財管》“期權(quán)的類型”內(nèi)容有諸多的公式，但不建議同學(xué)們死記硬背，而是通過閆華紅老師的課程及總結(jié)出的圖表進行理解，掌握了底層邏輯，讓自己具備公式推導(dǎo)的能力。

期權(quán)的類型

（一）期權(quán)的種類

分類標準	種類	特征
按照期權(quán)執(zhí)行時間	歐式期權(quán) European　option	該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行
按照期權(quán)執(zhí)行時間	美式期權(quán) American　option	該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別	看漲期權(quán) Call　option	看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購買”。因此也可以稱為“擇購期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別	看跌期權(quán) Put　option	看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”

（二）期權(quán)的到期日價值（執(zhí)行凈收入）和凈損益

1.看漲期權(quán)（call　option）

項目	計算公式
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	空頭看漲期權(quán)到期日價值=-Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）
凈損益	多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格
凈損益	空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格

2.看跌期權(quán)（put　option）

項目	計算公式
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	多頭看跌期權(quán)到期日價值=Max（執(zhí)行價格-股票市價，0）
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Max（執(zhí)行價格-股票市價，0）
凈損益	多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格
凈損益	空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格

三個要點

財管01