資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法_2025注會《財管》考點搶先學
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注冊會計師《財管》初學的考生會覺得公式繁瑣復雜，但其實理解了公式的推導過程及原理，公式也就可以靈活的進行掌握了。東奧閆華紅老師為同學們繪制了公式邏輯圖示，可以幫助考生進一步理解公式內(nèi)容，一起看一下吧。
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資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法
（一）資本成本比較法
1.含義：
資本成本比較法，通過計算各種長期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并根據(jù)計算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
2.特點：
優(yōu)點：測算過程簡單，是一種比較便捷的方法。
缺點：只是比較了各種融資組合方案的資本成本，難以區(qū)別不同融資方案之間的財務(wù)風險因素差異，在實際計算中有時也難以確定各種融資方式的資本成本
（二）每股收益無差別點法
1.決策指標
要點 | 內(nèi)容 |
基本觀點 | 能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理 |
關(guān)鍵指標 | 每股收益無差別點：是指每股收益不受融資方式影響的EBIT水平 【相關(guān)鏈接】有時考試中會特指用營業(yè)收入來表示，則此時每股收益無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的營業(yè)收入水平 |
2.決策原則
3.每股收益無差別點的計算公式
提示
若要求計算每股收益無差別點的銷售水平
利用：
=（P-V）Q-F
倒求Q即可。
4.每股收益無差別點法的特點
每股收益無差別點法為企業(yè)管理層解決在某一特定預期盈利水平下的融資方式選擇問題，提供了一個簡單的分析方法。這種方法側(cè)重于對不同融資方式下的每股收益進行比較，沒有考慮各融資方式給公司帶來的財務(wù)風險。
（三）企業(yè)價值比較法
1.判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標準
最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的。
2.確定方法
（1）企業(yè)市場總價值（V）=普通股股權(quán)價值+債務(wù)價值+優(yōu)先股價值=S+B+P
知識點來源：第八章 資本結(jié)構(gòu)
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財管》基礎(chǔ)階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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