財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量_2025注會《財管》考點搶先學(xué)

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-10-15 13:28:00

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注冊會計師《財管》中學(xué)懂公式推導(dǎo)很重要，因此在學(xué)習中需要先了解公式中各元素的含義，學(xué)會把大公式拆出諸多短公式，這樣細分再鏈接，就不用擔心考試時緊張忘記公式，考場推導(dǎo)即可輔助喚起記憶。

財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量

（一）財務(wù)風險

指企業(yè)運用債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風險。

（二）財務(wù)杠桿效應(yīng)的含義

在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。

理解：每股收益（Earnings Per Share）：

財管01

（三）財務(wù)杠桿作用的衡量--財務(wù)杠桿系數(shù)DFL（Degree Of Financial Leverage）

財管02

（四）相關(guān)結(jié)論

存在前提	只要在企業(yè)的籌資方式中有固定融資費用的債務(wù)或優(yōu)先股，就會存在息稅前利潤的較小變動引起每股收益較大變動的財務(wù)杠桿效應(yīng)
與財務(wù)風險的關(guān)系	財務(wù)杠桿放大了息稅前利潤變化對普通股每股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股每股收益的波動程度越大，財務(wù)風險也就越大
影響因素	企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；息稅前利潤水平；所得稅稅率水平。債務(wù)成本比重越高、固定融資費用額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然【提示】可以根據(jù)計算公式來判斷
控制方法	負債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負債，使財務(wù)杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響