財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量_2025注會《財管》考點搶先學(xué)




注冊會計師《財管》中學(xué)懂公式推導(dǎo)很重要,因此在學(xué)習中需要先了解公式中各元素的含義,學(xué)會把大公式拆出諸多短公式,這樣細分再鏈接,就不用擔心考試時緊張忘記公式,考場推導(dǎo)即可輔助喚起記憶。
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財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量
(一)財務(wù)風險
指企業(yè)運用債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風險。
(二)財務(wù)杠桿效應(yīng)的含義
在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。
理解:每股收益(Earnings Per Share):
(三)財務(wù)杠桿作用的衡量--財務(wù)杠桿系數(shù)DFL(Degree Of Financial Leverage)
(四)相關(guān)結(jié)論
存在前提 | 只要在企業(yè)的籌資方式中有固定融資費用的債務(wù)或優(yōu)先股,就會存在息稅前利潤的較小變動引起每股收益較大變動的財務(wù)杠桿效應(yīng) |
與財務(wù)風險的關(guān)系 | 財務(wù)杠桿放大了息稅前利潤變化對普通股每股收益的影響,財務(wù)杠桿系數(shù)越高,表明普通股每股收益的波動程度越大,財務(wù)風險也就越大 |
影響因素 | 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重;息稅前利潤水平;所得稅稅率水平。債務(wù)成本比重越高、固定融資費用額越高、息稅前利潤水平越低,財務(wù)杠桿效應(yīng)越大,反之亦然 【提示】可以根據(jù)計算公式來判斷 |
控制方法 | 負債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu),適度負債,使財務(wù)杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響 |
知識點來源:第八章 資本結(jié)構(gòu)
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財管》基礎(chǔ)階段課程講義
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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