資本成本的影響因素_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-17 17:29:06

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在注會(huì)財(cái)管科目中，它主要探討了資本成本的構(gòu)成要素以及這些要素如何受到外部市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部決策的影響。資本成本不僅包括債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本，還涉及到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅率等外部因素，以及資本結(jié)構(gòu)、投資政策等內(nèi)部因素。

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資本成本的影響因素_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第四章：資本成本

第一節(jié)：資本成本的概念、應(yīng)用和影響因素

【知識(shí) 點(diǎn)】

資本成本的影響因素

影響因素		說(shuō)明
外部因素	無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率	①無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，公司的債務(wù)資本成本會(huì)上升，因?yàn)橥顿Y人的機(jī)會(huì)成本增加了。②根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升也會(huì)引起普通股成本上升。
	市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)	①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由資本市場(chǎng)上的供求雙方?jīng)Q定，個(gè)別公司無(wú)法控制；②市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)資本成本
	稅率	①稅率是政府政策，個(gè)別公司無(wú)法控制；②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小 ②增加債務(wù)的比重，可能會(huì)使平均資本成本趨于降低，同時(shí)會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高，又會(huì)引起債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本上升
內(nèi)部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn) ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，并使得資本成本上升