資本成本的影響因素_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

來源：東奧會計在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-17 17:29:06

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在注會財管科目中，它主要探討了資本成本的構(gòu)成要素以及這些要素如何受到外部市場環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部決策的影響。資本成本不僅包括債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本，還涉及到無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價、稅率等外部因素，以及資本結(jié)構(gòu)、投資政策等內(nèi)部因素。

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資本成本的影響因素_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

【所屬章節(jié)】

第四章：資本成本

第一節(jié)：資本成本的概念、應(yīng)用和影響因素

【知識點】

資本成本的影響因素

影響因素		說明
外部因素	無風(fēng)險利率	①無風(fēng)險利率上升，公司的債務(wù)資本成本會上升，因為投資人的機會成本增加了。②根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，無風(fēng)險利率上升也會引起普通股成本上升。
	市場風(fēng)險溢價	①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定，個別公司無法控制；②市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)資本成本
	稅率	①稅率是政府政策，個別公司無法控制；②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小 ②增加債務(wù)的比重，可能會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險提高，又會引起債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本上升
內(nèi)部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險 ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的新項目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升