衍生工具交易目的_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

來源：東奧會計在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-18 11:38:15

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在金融市場的波濤中，衍生工具既是“盾牌”也是“利劍”，而“衍生工具交易目的”則揭示了其多面角色的核心邏輯。在注會財管科目中，這一知識點深入解析企業(yè)及投資者運用衍生品的四大核心動機——套期保值對沖風(fēng)險、投機套利博取收益、套利捕捉定價偏差、優(yōu)化資產(chǎn)負債管理，并剖析不同目標下的策略設(shè)計與風(fēng)險特征。

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衍生工具交易目的_2025年注會財管學(xué)習(xí)要點

【所屬章節(jié)】

第六章：期權(quán)價值評估

第一節(jié)：衍生工具概述

【知識點】

衍生工具交易目的

（一）衍生工具的主要用途

主要用途	目的
（1）套期保值	降低風(fēng)險
（2）投機獲利	承擔(dān)額外的風(fēng)險以盈利

（二）期貨的套期保值

含義

亦稱為期貨對沖，是指為配合現(xiàn)貨市場上的交易，而在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場商品相同或相近但交易部位相反的買賣行為，以便將現(xiàn)貨市場價格波動的風(fēng)險在期貨市場上抵消

方式

（1）空頭套期保值

（2）多頭套期保值

提示

在期貨交易中，賣掉自己并不擁有的資產(chǎn)，稱為賣空（拋空、做空）。期貨的賣空者為“空頭”，期貨的購買者為“多頭”。

1.空頭套期保值

市場		現(xiàn)貨市場	期貨市場
現(xiàn)在		買	賣
未來		賣	買
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價格上升	盈利	虧損
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價格下降	虧損	盈利

提示

適用于如果要在未來某個時點出售某資產(chǎn)。

提示

期貨的套期保值交易之所以有利于回避價格風(fēng)險，其基本原理就在于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同的經(jīng)濟因素影響和制約。

2.多頭套期保值

市場		現(xiàn)貨市場	期貨市場
現(xiàn)在		賣	買
未來		買	賣
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價格上升	盈利	虧損
結(jié)果	到期日資產(chǎn)價格下降	虧損	盈利

提示

適用于如果要在未來某個時點購買某資產(chǎn)。

總結(jié)

方式	適用情況	操作方式		對沖風(fēng)險
		現(xiàn)貨市場	期貨市場	到期日資產(chǎn)價格上升	到期日資產(chǎn)價格下降
空頭套期保值	如果要在未來某個時點出售某資產(chǎn)	當(dāng)期買	當(dāng)期賣空期貨（空頭）	現(xiàn)貨交易獲利；期貨的空頭虧損	現(xiàn)貨交易虧損；期貨的空頭獲利
		預(yù)期賣	預(yù)期買入期貨
多頭套期保值	如果要在未來某個時點購買某資產(chǎn)	當(dāng)期賣	當(dāng)期買入期貨（多頭）	現(xiàn)貨交易虧損；期貨的多頭獲利	現(xiàn)貨交易獲利；期貨的多頭虧損
		預(yù)期買	預(yù)期賣出期貨

理解

配合現(xiàn)貨市場未來要進行交易，提前鎖定價格、對沖風(fēng)險。

（三）期貨投機獲利

含義	期貨投機是指基于對市場價格走勢的預(yù)期，為了盈利在期貨市場上進行的買賣行為
特點	由于遠期市場價格的波動性，與套期保值相反，期貨的投機會增加風(fēng)險

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