期權(quán)的類型_2025年注會財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-18 13:23:38

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期權(quán)如同金融市場的“多面鏡”，其多樣化的類型劃分折射出風(fēng)險(xiǎn)與收益的復(fù)雜博弈。在注會財(cái)管科目中，這一知識點(diǎn)系統(tǒng)解析期權(quán)的基礎(chǔ)分類框架，包括看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的權(quán)利差異、美式期權(quán)與歐式期權(quán)的行權(quán)時(shí)間規(guī)則，以及場內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)與場外定制化期權(quán)的合約特征，揭示不同期權(quán)工具在靈活性、風(fēng)險(xiǎn)敞口及應(yīng)用場景上的本質(zhì)區(qū)別。

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期權(quán)的類型_2025年注會財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第六章：期權(quán)價(jià)值評估

第二節(jié)：期權(quán)的概念、類型和投資策略

【知識點(diǎn)】

期權(quán)的類型

（一）期權(quán)的種類

分類標(biāo)準(zhǔn)	種類	特征
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	歐式期權(quán) European option	該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	美式期權(quán) American option	該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別	看漲期權(quán) Call option	看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購買”。因此也可以稱為“擇購期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別	看跌期權(quán) Put option	看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”

（二）期權(quán)的到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）和凈損益

1.看漲期權(quán)（call option）

項(xiàng)目	計(jì)算公式
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）
凈損益	多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格
凈損益	空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

2.看跌期權(quán)（put option）

項(xiàng)目	計(jì)算公式
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）
到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）	空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）
凈損益	多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格
凈損益	空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

三個(gè)要點(diǎn)

要點(diǎn)