聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-18 15:32:21

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在注會(huì)財(cái)管考試中，這一知識(shí)點(diǎn)是高頻考點(diǎn)，常以計(jì)算題或綜合分析題形式出現(xiàn)，對考生理解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系、分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有重要意義?？忌趯W(xué)習(xí)時(shí)需要理解其概念與計(jì)算公式，掌握聯(lián)合杠桿系數(shù)與經(jīng)營、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系，清楚影響因素及對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

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聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第八章：資本結(jié)構(gòu)

第三節(jié)：杠桿系數(shù)的衡量

【知識(shí) 點(diǎn)】

聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

（一）含義

聯(lián)合杠桿效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資費(fèi)用的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于銷售變動(dòng)率的現(xiàn)象。

（二）聯(lián)合杠桿作用的衡量——聯(lián)合杠桿系數(shù)（Degree Of combine Leverage）、總杠桿系數(shù)（Degree Of total Leverage）

示意圖

相關(guān)結(jié)論	存在前提	只要企業(yè)同時(shí)存在固定經(jīng)營成本和固定融資費(fèi)用的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在營業(yè)收入較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的聯(lián)合杠桿效應(yīng)
	與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系	聯(lián)合杠桿放大了銷售收入變動(dòng)對普通股收益的影響，聯(lián)合杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，整體風(fēng)險(xiǎn)也就越大
	影響因素	影響經(jīng)營杠桿和影響財(cái)務(wù)杠桿的因素都會(huì)影響聯(lián)合杠桿

總結(jié)

（1）定義公式——用于預(yù)測

定義公式——用于預(yù)測