2015《公司戰(zhàn)略》基礎(chǔ)考點(diǎn)：機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義與公司治理

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2015《公司戰(zhàn)略》基礎(chǔ)考點(diǎn)：機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義與公司治理。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)主義的內(nèi)涵

　　(二)機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)主義改善公司治理的方式

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》科目第六章公司治理第二節(jié)投資者和董事會(huì)在公司治理中的作用的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義與公司治理

　　一般而言，公司所有者中的機(jī)構(gòu)投資者希望獲得公司較為穩(wěn)定的利潤(rùn)分配，并不謀求控制公司的發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)政策�？紤]到行使所有權(quán)的成本和收益，早期的機(jī)構(gòu)投資者一般很少參與公司的經(jīng)營(yíng)決策過(guò)程。這是導(dǎo)致公司出現(xiàn)代理問(wèn)題的一個(gè)重要原因。

　　(一)機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)主義的內(nèi)涵

　　隨著公司股東中機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者的所有權(quán)不再被視作是被動(dòng)的，而通過(guò)參與股東大會(huì)表決參與公司的管理，這就形成了機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義，從而使公司治理變得更加有效。機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義內(nèi)涵包括：

　　1.機(jī)構(gòu)投資者與所投資公司董事會(huì)舉行一對(duì)一的例會(huì)，即參與和對(duì)話(huà)過(guò)程。

　　2.機(jī)構(gòu)投資者積極在股東大會(huì)中行使表決權(quán)。

　　3.機(jī)構(gòu)投資者積極關(guān)注所投資公司的董事會(huì)成員構(gòu)成。

　　4.機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)合向公司管理層提出公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)建議。

　　機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)主義可以有效改善公司治理。機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)主義的目的是影響所投資公司的未來(lái)發(fā)展，包括公司戰(zhàn)略、公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效、公司兼并或轉(zhuǎn)讓?xiě)?zhàn)略、非執(zhí)行董事未能使管理層準(zhǔn)確地遵守契約和承諾、內(nèi)部控制失效、未能合理地遵守公司治理原則、不恰當(dāng)?shù)男匠暧?jì)劃、公司履行社會(huì)責(zé)任的方式等。

　　(二)機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)主義改善公司治理的方式

　　經(jīng)濟(jì)合作組織(OECD)建議機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)按以下方式改善公司治理：

　　1.機(jī)構(gòu)投資者以受托人地位行使的表決權(quán)，應(yīng)當(dāng)披露他們涉及投資的全部公司治理和投票的策略，包括決定使用他們投票權(quán)的適當(dāng)程序。

　　2.機(jī)構(gòu)投資者以受托人地位行使投票權(quán)，應(yīng)當(dāng)披露如何應(yīng)對(duì)影響其行使關(guān)鍵表決權(quán)的利益沖突情形。

　　3.在不濫用的情況下，大股東、機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者可以對(duì)有關(guān)股東的基本權(quán)利進(jìn)行相互協(xié)商。