2018注會(huì)《戰(zhàn)略》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：價(jià)值創(chuàng)造/增長率矩陣

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2018-01-15 18:41:48

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　　【所屬章節(jié)】

　　CPA戰(zhàn)略考點(diǎn) 第三章戰(zhàn)略選擇——職能戰(zhàn)略-財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

　　【知識(shí)點(diǎn)】?jī)r(jià)值創(chuàng)造/增長率矩陣(財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型	特征	對(duì)策
增值型現(xiàn)金短缺	在第一象限中，EVA大于零，銷售增長率大于可持續(xù)增長率。該象限業(yè)務(wù)往往處于業(yè)務(wù)成長期，一方面該業(yè)務(wù)能夠帶來企業(yè)價(jià)值增值，另一方面其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支持業(yè)務(wù)增長，會(huì)遇到現(xiàn)金短缺的問題。在這種情況下，業(yè)務(wù)增長越快，現(xiàn)金短缺越是嚴(yán)重	暫時(shí)性高速增長的資金問題可以通過短期借款來解決長期性高速增長的資金問題有兩種解決途徑：（1）提高可持續(xù)增長率： ①提高經(jīng)營效率： 1）降低成本；2）提高價(jià)格；3）降低營運(yùn)資金；4）剝離部分資產(chǎn)；5）改變供貨渠道 ②改變財(cái)務(wù)政策： 1）停止支付股利 2）增加借款的比例（2）增加權(quán)益資本： ①增發(fā)股份 ②兼并成熟企業(yè)
增值型現(xiàn)金剩余	在第二象限中，EVA大于零，銷售增長率小于可持續(xù)增長率。該象限業(yè)務(wù)往往隨著企業(yè)發(fā)展，獲得持續(xù)增長的現(xiàn)金凈流量。其內(nèi)外部環(huán)境也發(fā)生了一系列的變化，新技術(shù)不斷成熟，新產(chǎn)品逐漸被市場(chǎng)接受，目標(biāo)市場(chǎng)逐步穩(wěn)定，獲利水平持續(xù)增長，為企業(yè)帶來預(yù)期的現(xiàn)金流。這時(shí)企業(yè)的現(xiàn)金流量足以滿足其自身發(fā)展需求，即該業(yè)務(wù)單元能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來價(jià)值增值	（1）加速增長： ①內(nèi)部投資 ②收購相關(guān)業(yè)務(wù) （2）分配剩余現(xiàn)金： ①增加股利支付 ②回購股份
減損型現(xiàn)金剩余	在第三象限中，EVA小于零，銷售增長率小于可持續(xù)增長率。該象限的業(yè)務(wù)雖然能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量維持自身發(fā)展，但是業(yè)務(wù)的增長反而會(huì)降低企業(yè)的價(jià)值，這是業(yè)務(wù)處于衰退期的前兆	（1）提高投資資本回報(bào)率： ①提高稅后經(jīng)營利潤率 ②提高經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2）降低資本成本（3）出售業(yè)務(wù)單元
減損型現(xiàn)金短缺	在第四象限中，EVA小于零，銷售增長率大于可持續(xù)增長率。該象限的業(yè)務(wù)既不能帶來企業(yè)價(jià)值的增值，又不能支持其自身的發(fā)展，并且由于增長緩慢遇到現(xiàn)金短缺問題	（1）徹底重組（2）出售