知識給人重量，成就給人光彩，大多數(shù)人只是看到了光彩，而不去稱量重量。同學(xué)們，注冊會計師戰(zhàn)略預(yù)習(xí)階段知識點已更新，一起來學(xué)習(xí)一下吧！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

選擇風(fēng)險理財策略的原則和要求

對金融衍生產(chǎn)品的選擇

【所屬章節(jié)】

第六章 風(fēng)險與風(fēng)險管理

【知識點】風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案

風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案

一、選擇風(fēng)險理財策略的原則和要求

(1)與公司整體風(fēng)險管理策略一致。選擇風(fēng)險理財?shù)牟呗?，要與公司整體風(fēng)險管理策略通盤考慮。應(yīng)根據(jù)公司風(fēng)險管理整體策略確定的風(fēng)險偏好和承受度確定風(fēng)險理財?shù)哪繕?biāo)，并量化風(fēng)險的特性及其價值。要考慮到諸如對公司的資產(chǎn)負債率等方面的影響，以及對諸如“零容忍度”的具體安排等問題。

(2)與公司所面對風(fēng)險的性質(zhì)相匹配。要采用與公司所面對風(fēng)險的性質(zhì)相匹配的風(fēng)險理財手段。

(3)選擇風(fēng)險理財工具的要求。風(fēng)險理財工具有多種，如準(zhǔn)備金、保險、應(yīng)急資本、期貨、期權(quán)、其他衍生產(chǎn)品等，企業(yè)在選擇這些風(fēng)險理財工具時，要考慮如下幾點：合規(guī)的要求;可操作性;法律法規(guī)環(huán)境;企業(yè)的熟悉程度;風(fēng)險理財工具的風(fēng)險特征;不同的風(fēng)險理財手段可能適用同一風(fēng)險。

(4)成本與收益的平衡。選擇風(fēng)險理財策略時，要考慮風(fēng)險管理的成本與收益的平衡原則。風(fēng)險理財?shù)幕A(chǔ)是對風(fēng)險的定價，相對于其他的風(fēng)險手段，風(fēng)險理財?shù)某杀九c收益比較容易計算。但是要注意糾正忽視風(fēng)險價值的心理。

企業(yè)選擇的風(fēng)險理財方案的復(fù)雜程度取決于風(fēng)險的性質(zhì)、企業(yè)的資源能力等多方面因素。

二、對金融衍生產(chǎn)品的選擇

在企業(yè)選擇風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案時，涉及對金融衍生產(chǎn)品的選擇。

(1)金融衍生產(chǎn)品的概念和類型

衍生產(chǎn)品是其價值決定于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)的金融合約。常用衍生產(chǎn)品包括：遠期合約、互換交易、期貨、期權(quán)等。

①遠期合約(Forward Contract)

遠期合約指合約雙方同意在未來日期按照固定價格交換金融資產(chǎn)的合約。遠期合約是必須履行的協(xié)議，不像可選擇不行使權(quán)利(即放棄交割)的期權(quán)。遠期合約亦與期貨不同，其合約條件是為買賣雙方量身定制的，通過場外交易(OTC)達成，而后者則是在交易所買賣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。遠期合約規(guī)定了將來交換的資產(chǎn)、交換的日期、交換的價格和數(shù)量，合約條款因合約雙方的需要不同而不同。遠期合約主要有遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約、遠期股票合約。②互換交易(Swap Transaction，Swaps)

互換交易主要指對相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過金融中介進行互換的一種行為。③期貨(Futures)

期貨是指在約定的將來某個日期按約定的條件(包括價格、交割地點、交割方式)買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種資產(chǎn)。期貨合約是期貨交易的買賣對象或標(biāo)的物，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定了某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨價格是通過公開競價而達成的。④期權(quán)(Option)

期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。這種金融衍生工具的最大魅力在于，可以使期權(quán)的買方將風(fēng)險鎖定在一定的范圍之內(nèi)。從其本質(zhì)上講，期權(quán)實質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開進行定價，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進行交易行使其權(quán)利，而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)交易時，購買期權(quán)的合約方稱做買方，而出售合約的一方則叫做賣方;買方即是權(quán)利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)利的義務(wù)人。

按賦予期權(quán)持有人的權(quán)利的不同，期權(quán)可分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)兩類：

買方期權(quán)，即看漲期權(quán)，是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格買進(但不負有必須買進的義務(wù))規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。

賣方期權(quán)，即看跌期權(quán)，是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格賣出(但不負有必須賣出的責(zé)任)規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。

按照期權(quán)執(zhí)行時間，期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。如果該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)。如果該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。

(2)衍生產(chǎn)品的特點

①優(yōu)點：準(zhǔn)確性;時效;使用方便;成本優(yōu)勢;靈活性;對于管理金融市場等市場風(fēng)險有不可替代的作用。

②缺點：衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大，因而風(fēng)險很大，如用來投機可能會造成巨大損失。

(3)運用衍生產(chǎn)品進行風(fēng)險管理需具備的條件

①滿足合規(guī)要求;

②與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致;

③建立完善的內(nèi)部控制措施，包括授權(quán)、計劃、報告、監(jiān)督、決策等流程和規(guī)范;

④采用能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險狀況的風(fēng)險計量方法，明確頭寸、損失、風(fēng)險限額;

⑤完善的信息溝通機制，保證頭寸、損失、風(fēng)險敞口的報告及時可靠;

⑥合規(guī)的操作人員。

注：以上注會考試知識點選自田明老師《注冊會計師戰(zhàn)略》授課講義

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)