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2013《經(jīng)濟(jì)法》知識點(diǎn):內(nèi)幕交易
【東奧小編】我們一起學(xué)習(xí)2013注冊會計(jì)師考試《經(jīng)濟(jì)法》重要知識點(diǎn):內(nèi)幕交易。
證券法律制度名片:證券法律制度是調(diào)整有價證券的發(fā)行、交易、清算以及國家在證券監(jiān)管過程中所發(fā)生的各種社會關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。證券法律制度所調(diào)整的社會關(guān)系,既包括發(fā)行人、投資人以及證券中介服務(wù)機(jī)構(gòu)相互之間所發(fā)生的民事關(guān)系,又包括國家證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對證券市場主體進(jìn)行引導(dǎo)、組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督過程中所發(fā)生的行政管理關(guān)系。證券法律制度的核心任務(wù)是保護(hù)投資者的合法權(quán)益,維護(hù)證券市場秩序。
【內(nèi)容導(dǎo)航】:
1.內(nèi)幕信息的認(rèn)定
2.內(nèi)幕交易行為的認(rèn)定
3.短線交易

【重要知識點(diǎn)】:內(nèi)幕交易
我國《證券法》禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。
(一)內(nèi)幕信息的認(rèn)定
1.內(nèi)幕信息的范圍
(1)應(yīng)提交臨時報告的重大事件(21條);
(2)上市公司分配股利或者增資的計(jì)劃;
(3)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化;
(4)公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更;
(5)公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%;
(6)上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任;
(7)上市公司的收購方案;
(8)中國證監(jiān)會認(rèn)定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。
2.內(nèi)幕信息的敏感期
內(nèi)幕交易行為的認(rèn)定首先需要確認(rèn)存在內(nèi)幕信息,內(nèi)幕信息的一個重要特征是“尚未公開”。因此,內(nèi)幕交易只能發(fā)生在內(nèi)幕信息產(chǎn)生至公開之間的這段時間內(nèi),這段時間被稱為“內(nèi)幕信息的敏感期”。
(1)內(nèi)幕信息的形成
、儆绊憙(nèi)幕信息形成的動議、籌劃、決策或者執(zhí)行人員,其動議、籌劃、決策或者執(zhí)行初始時間,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為內(nèi)幕信息的形成之時。
、凇胺峙涔衫蛘咴鲑Y的計(jì)劃”、“收購方案”等的形成時間,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為內(nèi)幕信息的形成之時。
③重大事件的發(fā)生時間,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為內(nèi)幕信息的形成之時。
(2)內(nèi)幕信息的公開
內(nèi)幕信息的公開,是指內(nèi)幕信息在國務(wù)院證券、期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定的報刊、網(wǎng)站等媒體披露。
(二)內(nèi)幕交易行為的認(rèn)定
在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),內(nèi)幕信息的知情人員和非法獲取內(nèi)幕信息的人,不得買賣該公司的證券、或者泄露、或者建議他人買賣該證券,否則就構(gòu)成了內(nèi)幕交易。
1.內(nèi)幕信息知情人員
(1)發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員;
(2)持有上市公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員。上市公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員;
(3)發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員;
(4)由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員;
(5)中國證監(jiān)會工作人員以及由于法定職責(zé)對證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員;
(6)保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員;
(7)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。
2.非法獲取證券內(nèi)幕信息的人員
(1)利用竊取、騙取、套取、竊聽、利誘、刺探或者私下交易等手段獲取內(nèi)幕信息的。
(2)內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員,在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),從事或者明示、暗示他人從事,或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易,相關(guān)交易行為明顯異常,且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的。
(3)在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò)、接觸,從事或者明示、暗示他人從事,或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易,相關(guān)交易行為明顯異常,且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的。
3.責(zé)任推定
當(dāng)事人屬于上述內(nèi)幕信息知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的人員,又在內(nèi)幕信息敏感期買賣證券的,大體可以推定其從事了內(nèi)幕交易行為。當(dāng)然,當(dāng)事人可以通過舉證推翻上述推定。因此,只要監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的證據(jù)能夠證明以下情形之一,就可以確認(rèn)內(nèi)幕交易行為成立:
(1)證券交易內(nèi)幕信息知情人員,進(jìn)行了與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易活動;
(2)內(nèi)幕信息知情人員的配偶、父母、子女以及其他有密切關(guān)系的人,其證券交易活動與該內(nèi)幕信息基本吻合;
(3)因履行工作職責(zé)知悉上述內(nèi)幕信息并進(jìn)行了與該信息有關(guān)的證券交易活動;
(4)非法獲取內(nèi)幕信息,并進(jìn)行了與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易活動;
(5)內(nèi)幕信息公開前與內(nèi)幕信息知情人員或者知曉該內(nèi)幕信息的人員聯(lián)絡(luò)、接觸,其證券交易活動與內(nèi)幕信息高度吻合。
4.不屬于內(nèi)幕交易的情況
根據(jù)《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》的規(guī)定,具有下列情形之一的,不屬于刑法上的內(nèi)幕交易行為:
(1)持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有上市公司5%以上股份的自然人、法人或者其他組織收購該上市公司股份的;
(2)按照事先訂立的書面合同、指令、計(jì)劃從事相關(guān)證券、期貨交易的;
(3)依據(jù)已被他人披露的信息而交易的;
(4)交易具有其他正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的。
(三)短線交易(2008年案例分析題)
上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東,將其持有的該公司的股票在買入后6個月內(nèi)賣出,或者在賣出后6個月內(nèi)又買入,由此所得收益歸該公司所有,公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。
1.公司董事會不按照規(guī)定執(zhí)行的,股東有權(quán)要求董事會在30日內(nèi)執(zhí)行。公司董事會未在上述期限內(nèi)執(zhí)行的,股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。
2.公司董事會不按照規(guī)定執(zhí)行的,負(fù)有責(zé)任的董事依法承擔(dān)連帶責(zé)任。
【相關(guān)習(xí)題】:
2013《經(jīng)濟(jì)法》練習(xí)題:內(nèi)幕信息
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