第五章資本成本

127

第六章資本成本

第一節(jié)資本成本概述

第五章資本成本

第一節(jié)資本成本的構(gòu)成和用途

111

130頁(yè)第27行

刪除“早籌資決策-資本成本-投資決策-資本成本-籌資決策”的循環(huán)中

130-131

刪除自“三、估計(jì)資本成本的方法”到131頁(yè)第7行的全部?jī)?nèi)容

131-141

第二節(jié)與第三節(jié)的順序調(diào)換

第二節(jié)普通股成本

第三節(jié)債務(wù)成本

改為：第三節(jié)權(quán)益資本成本的估計(jì)

改為：第二節(jié)債務(wù)資本成本的估計(jì)

114-118

137

三、債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

（三）債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型

124

138

在第三節(jié)普通權(quán)益資本成本的最后增加了“二、留存收益資本成本的估計(jì)”

125

142

第四節(jié)加權(quán)平均資本成本

一、加權(quán)平均成本

改為：第四節(jié)加權(quán)平均資本成本的計(jì)算

改為：“一、加權(quán)平均資本成本的意義”（后面新增兩段內(nèi)容）和“二、加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法”

125

143

二、發(fā)行成本的影響（另后面一段內(nèi)容刪除）

改為：“三、有發(fā)行費(fèi)用時(shí)資本成本的計(jì)算”（另后面新增一句話）

126頁(yè)

143頁(yè)第4行

債務(wù)的發(fā)行成本

改為：“（一）有發(fā)行費(fèi)用時(shí)債券資本成本的計(jì)算”

126頁(yè)倒數(shù)16行

143頁(yè)第7-9行

第7行，公式左側(cè)的“M”

第9行，M—債券面值

改為“P”

改為：P—債券發(fā)行價(jià)格

126頁(yè)第11-13行

143

例題6-9的所得稅稅率40%

改為：例題5-9的所得稅稅率25%

詳細(xì)解答也發(fā)生了變化，詳見(jiàn)教材。；

126

143倒數(shù)第3-4行

刪除“在計(jì)算加權(quán)平均成本時(shí)，……分別計(jì)量它們的成本和權(quán)重”

143倒數(shù)第2行

（二）普通股的發(fā)行成本

改為：（二）有發(fā)行費(fèi)用時(shí)的普通股資本成本的計(jì)算

127

144

新增“四、優(yōu)先股資本成本的估計(jì)”

128

144

三、影響資本成本的因素

改為：五、資本成本變動(dòng)的影響因素

128

第六章債券、股票價(jià)值評(píng)估

114

第五章債券和股票股價(jià)

第一節(jié)債券估價(jià)

改為：第六章債券、股票價(jià)值估計(jì)

改為：第一節(jié)：債券價(jià)值評(píng)估

130

114頁(yè)第6行

一、債券的概念和類(lèi)別

改為：一、債券的類(lèi)型

130

114頁(yè)倒數(shù)1-3行

“這種分類(lèi)類(lèi)似于……無(wú)記名股票相似”

改為：“在債券上記載債權(quán)人姓名或名稱的為記名公司債券；反之為無(wú)記名公司債券”

130頁(yè)倒數(shù)5-6行

117第11-13行

“美國(guó)和英國(guó)都發(fā)行過(guò)……固定的優(yōu)先股息”

改為：“優(yōu)先股通常也被看做永久債券”

133第8行

119

（二）債券價(jià)值的影響因素

改為：三、債券價(jià)值的評(píng)估方法

134

119

例題5-7

1.刪除了“折現(xiàn)周期為半年”

2.原“實(shí)際的折現(xiàn)周期折現(xiàn)率為8%的一半即4%”

改為.以半年為計(jì)息期，折現(xiàn)率為8%的一半即4%

135

120頁(yè)第2-3行

刪除“既然報(bào)價(jià)利率……當(dāng)然是半年的有效利率”

135頁(yè)倒數(shù)第5行

122

第二節(jié)股票股價(jià)

改為：第二節(jié)普通股價(jià)值評(píng)估

138

122頁(yè)倒數(shù)第15-17行

刪除“這里討論的是……股票的概念及分類(lèi)

122頁(yè)倒數(shù)第1-9行

刪除“我國(guó)目前各公司……公司經(jīng)營(yíng)狀況的變化而下降”

123

刪除“（三）股利”的全部?jī)?nèi)容

123

二、股票的價(jià)值

改為：一、普通股價(jià)值的評(píng)估方法

138

125

三、股票的期望收益率

改為：二、普通股的期望收益率

140

“第三節(jié)優(yōu)先股價(jià)值評(píng)估”全部為新增內(nèi)容

141