2024注會財管章節(jié)習題，第四章：資本成本

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-07-05 11:26:17

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注會《財管》第四章的題型除單項選擇題、多項選擇題、計算分析題外，還很容易和其他章節(jié)綜合起來考查。因此是十分重要的章節(jié)，牽一發(fā)動全身的作用，需要同學們認真練習。

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2024注會財管章節(jié)習題第一章：財務管理概述

第四章：資本成本

【單選1】下列有關公司資本成本應用的表述，正確的是（）。

A.投資決策的核心問題是決定資本結構

B.加權平均資本成本可以指導資本結構決策

C.項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率就是公司資本成本

D.資本成本是公司實際的投資報酬率

【答案】 B

【解析】籌資決策的核心問題是決定資本結構，所以選項A錯誤；如果投資項目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險不同，公司資本成本不能作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率，所以選項C錯誤；資本成本是投資人要求的必要報酬率，而不是公司實際的投資報酬率，所以選項D錯誤。

● ● ●

【單選2】甲公司發(fā)行普通股，該普通股的β 值為1.5，無風險利率為 4%，市場風險溢價為 8.4%，該普通股的現(xiàn)行市價為10 元/股，剛剛發(fā)放的股利 0.6 元，若資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型計算出來的普通股資本成本相等，則該普通股的股利增長率是（）。

A.4.34%

B.10%

C.10.6%

D.16.6%

【答案】B

【解析】普通股資本成本=4%+1.5×8.4%=16.6%；16.6%=0.6×（1+g）/10+g，解得 g=10%。

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【多選1】利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本時，需要對β 值和市場風險溢價進行估計，下列說法中正確的有（）。

A.如果公司風險特征發(fā)生重大變化， β 值的歷史期長度可以包含變化前的年份

B.如果公司風險特征發(fā)生重大變化，市場風險溢價的時間跨度可以包含變化前的年份

C. β 值的歷史期長度應當既包括經(jīng)濟繁榮時期，也包括經(jīng)濟衰退時期

D.市場風險溢價的時間跨度應當既包括經(jīng)濟繁榮時期，也包括經(jīng)濟衰退時期

【答案】BD

【解析】如果公司風險特征發(fā)生重大變化，估計β 值時應當使用變化后的年份作為歷史期長度。市場風險溢價的時間跨度應當既包括經(jīng)濟繁榮時期，也包括經(jīng)濟衰退時期。

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【多選2】考慮所得稅的情況下，關于債務資本成本的表述正確的有（）。

A.債權人要求的收益率等于公司的稅后債務資本成本

B.優(yōu)先股的資本成本高于債務的資本成本

C.利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務成本

D.不考慮發(fā)行成本時，平價發(fā)行債券的稅前債務資本成本等于債券的票面有效年利率

【答案】BCD

【解析】由于所得稅的作用，利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務資本成本，所以公司的債務資本成本小于債權人要求的收益率，選項A錯誤。

考點鏈接

本章涉及到的重要考點，東奧會計在線已結合注會財管《輕一》的著書作者——閆華紅老師的課程講義，為注會考生提煉成集，建議考生學練結合，達到舉一反三的效果。點擊下方鏈接，學習重要內容。

債務資本成本的估計>>	不考慮發(fā)行費用的普通股資本成本的估計>>
考慮發(fā)行費用的普通股資本成本的估計>>	混合籌資資本成本的估計>>
加權平均資本成本的計算方法>>	——

以上是注會《財管》科目第四章的章節(jié)習題內容，想獲得緊隨新考季考核方向的新題好題，可以多多關注東奧會計在線。2024年注會考試已經(jīng)啟程，更多注會實用備考干貨盡在東奧會計在線。

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）

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