財(cái)務(wù)比率分析_2024注會(huì)財(cái)管主觀題專練




注會(huì)《財(cái)管》第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測的主要考點(diǎn)是:財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法、基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析、杜邦分析體系、銷售百分比法、內(nèi)含增長率及可持續(xù)增長率的確定及應(yīng)用、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表體系。近十年主觀題考頻(次)大約為19次。建議考生重點(diǎn)練習(xí)。
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財(cái)務(wù)比率分析
【計(jì)算分析題1】
甲公司 2023 年財(cái)務(wù)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示:
單位:萬元
利潤表項(xiàng)目 | 2023 年 |
營業(yè)收入 | 3200 |
利息費(fèi)用 | 200 |
折舊與攤銷 | 60 |
所得稅費(fèi)用 | 50 |
凈利潤 | 150 |
單位:萬元
資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 | 2023 年 12 月 31 日 | 2022 年 12 月 31 日 |
流動(dòng)資產(chǎn) | 2552 | 2440 |
固定資產(chǎn) | 1800 | 1500 |
資產(chǎn)總計(jì) | 4352 | 3940 |
流動(dòng)負(fù)債 | 1200 | 800 |
長期借款 | 800 | 900 |
負(fù)債合計(jì) | 2000 | 1700 |
所有者權(quán)益合計(jì) | 2352 | 2240 |
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) | 4352 | 3940 |
甲公司每股市價(jià) 20 元,2023 年沒有增發(fā)和回購股票,2023 年發(fā)行在外的普通股股數(shù)始終為 100 萬股,沒有 發(fā)行優(yōu)先股。除長期借款外其他資產(chǎn)及負(fù)債均屬于經(jīng)營活動(dòng)形成的。甲公司適用的企業(yè)所得稅率為 25%。
要求:
(1)分別計(jì)算甲公司 2023 年的市盈率、市凈率、市銷率。
(2)分別計(jì)算甲公司 2023 年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量、營業(yè)現(xiàn)金凈流量、實(shí)體現(xiàn)金凈流量。
(3)分別計(jì)算甲公司 2023 年的權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負(fù)債率,并列舉影響長期償債能力的其他因素。 (計(jì)算權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負(fù)債率時(shí),均使用期末數(shù)據(jù))
【答案】
(1)市盈率=20/(150/100)=13.33
市凈率=20/(2352/100)=0.85市銷率=20/(3200/100)=0.625
(2)稅后經(jīng)營凈利潤=150+200×(1-25%)=300(萬元) 營業(yè)現(xiàn)金毛流量=300+60=360(萬元)
經(jīng)營營運(yùn)資本增加=(2552-1200)-(2440-800)=-288(萬元) 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=360-(-288)=648(萬元)
資本支出=(1800-1500)+60=360(萬元) 實(shí)體現(xiàn)金凈流量=648-360=288(萬元)
(3)權(quán)益乘數(shù)=4352/2352=1.85 產(chǎn)權(quán)比率=2000/2352=0.85
長期資本負(fù)債率=800/(800+2352)=0.25
影響長期償債能力的其他因素:債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟。
● ● ●
【計(jì)算分析題2】
甲公司 2022 年和 2023 年簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下:
資產(chǎn)負(fù)債表
單位:萬元
資產(chǎn) | 2022 年 年末數(shù) | 2023 年 年末數(shù) | 負(fù)債及股東權(quán)益 | 2022 年 年末數(shù) | 2023 年 年末數(shù) |
流動(dòng)資產(chǎn): | 流動(dòng)負(fù)債: | ||||
貨幣資金 | 30 | 35 | 短期借款 | 50 | 40 |
交易性金融資產(chǎn) | 10 | 12 | 交易性金融負(fù)債 | 0 | 0 |
應(yīng)收賬款 | 400 | 420 | 應(yīng)付賬款 | 300 | 312 |
應(yīng)收票據(jù) | 26 | 31 | 應(yīng)付票據(jù) | 6 | 8 |
存貨 | 38 | 42 | 應(yīng)交稅費(fèi) | 57 | 73 |
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) | 39 | 48 | 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 | 31 | 28 |
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) | 543 | 588 | 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) | 444 | 461 |
非流動(dòng)資產(chǎn): | 非流動(dòng)負(fù)債: | ||||
長期股權(quán)投資 | 200 | 180 | 長期借款 | 500 | 470 |
固定資產(chǎn) | 1200 | 1320 | 應(yīng)付債券 | 0 | 0 |
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) | 1400 | 1500 | 長期應(yīng)付款 | 60 | 80 |
非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) | 560 | 550 | |||
負(fù)債合計(jì) | 1004 | 1011 | |||
股東權(quán)益: | |||||
股本 | 500 | 500 | |||
未分配利潤 | 439 | 577 | |||
股東權(quán)益合計(jì) | 939 | 1077 | |||
資產(chǎn)合計(jì) | 1943 | 2088 | 負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) | 1943 | 2088 |
甲公司 2022 年和2023 年簡化的利潤表如下:
利潤表
單位:萬元
項(xiàng)目 | 2022 年 | 2023 年 |
一、營業(yè)收入 | 4000 | 4822 |
減:營業(yè)成本 | 3302 | 4026 |
稅金及附加 | 36 | 46 |
銷售費(fèi)用 | 72 | 80 |
管理費(fèi)用 | 110 | 140 |
財(cái)務(wù)費(fèi)用 | 45 | 59 |
加:公允價(jià)值變動(dòng)收益 | 0 | 0 |
投資收益 | 20 | 16 |
二、營業(yè)利潤 | 455 | 487 |
加:營業(yè)外收入 | 16 | 80 |
減:營業(yè)外支出 | 2 | 6 |
三、利潤總額 | 469 | 561 |
減:所得稅費(fèi)用(所得稅稅率為 25%) | 117.25 | 140.25 |
四、凈利潤 | 351.75 | 420.75 |
甲公司的貨幣資金有 80%屬于經(jīng)營資產(chǎn),應(yīng)收票據(jù)均為經(jīng)營資產(chǎn),應(yīng)付票據(jù)均為經(jīng)營負(fù)債,長期應(yīng)付款全部是 租賃引起的長期應(yīng)付款;利潤表中的公允價(jià)值變動(dòng)收益是交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益,投資收益全部 是金融資產(chǎn)的投資收益。
2023 年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為 484.75 萬元。 要求:
(1)按照資產(chǎn)負(fù)債表中的期末數(shù)計(jì)算 2022 年和 2023 年的營運(yùn)資本配置比率。
(2)利用報(bào)表計(jì)算 2023 年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計(jì)算)。
(3)根據(jù)改進(jìn)杜邦財(cái)務(wù)分析體系計(jì)算 2023 年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、 杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用期末數(shù)計(jì)算)
(4)簡要說明傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性。
【答案】
(1)2022 年?duì)I運(yùn)資本配置比率=(營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)) ×100%=[(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)] ×100%= [(543-444)/543] ×100%=18.23%
2023 年?duì)I運(yùn)資本配置比率=[(588-461)/588] ×100%=21.60%
(2)營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%=420.75/4822×100%=8.73%
總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)×100%=420.75/[(1943+2088)/2] ×100%=20.88% 權(quán)益凈利率=凈利潤/平均股東權(quán)益×100%=420.75/[(939+1077)/2] ×100%=41.74% (3)稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費(fèi)用=420.75+(59-16) ×(1-25%)=453(萬元) 凈經(jīng)營資產(chǎn)=[2088-(35×20%+12)]-[1011-(40+28+470+80)]=1676(萬元)
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)=453/1676=27.03% 凈負(fù)債=(40+28+470+80)-(35×20%+12)=599(萬元)
稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債=(59-16) ×(1-25%)/599=5.38% 經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=27.03%-5.38%=21.65%
凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=599/1077=55.62%
杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿=21.65%×55.62%=12.04%
權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率=27.03%+12.04%=39.07%
(4)傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性:①計(jì)算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配;②沒有區(qū)分經(jīng)營活 動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益;③沒有區(qū)分金融資產(chǎn)與經(jīng)營資產(chǎn);④沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營負(fù)債。
● ● ●
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