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金融市場與金融工具_(dá)中級經(jīng)濟(jì)師《金融》章節(jié)重難點(diǎn)跟學(xué)！

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：孟凡瑩2023-03-08 11:09:13

北京

沖刺教輔

路是走出來的，不是選出來的。與其猶豫不決，不如勇敢地踏出第一步。當(dāng)你不知道自己究竟該向左還是向右的時(shí)候，選哪條路，都是對的。中級經(jīng)濟(jì)師考試中《金融》是十大專業(yè)科目之一，下面為同學(xué)們準(zhǔn)備了第二章“利率與匯率”的重難知識點(diǎn)，內(nèi)容源自武小唐老師知識點(diǎn)筆記，正在備考的同學(xué)們快快跟學(xué)起來吧。

金融市場與金融工具_(dá)中級經(jīng)濟(jì)師《金融》章節(jié)重難點(diǎn)跟學(xué)！

第二章金融市場與金融工具

考點(diǎn)1：金融市場構(gòu)成要素

1.金融市場主體

家庭		主要的資金供給者，也會成為資金需求者
企業(yè)		金融市場運(yùn)行的基礎(chǔ)，重要的資金需求者和供給者金融衍生品市場上重要的套期保值主體
政府		主要的資金需求者，暫時(shí)的資金供給者
金融機(jī)構(gòu)	金融市場上最活躍的交易者金融市場最重要的中介結(jié)構(gòu)，儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要渠道充當(dāng)資金供給者，需求者和中介者等多重角色既是中介者也是投資者，貨幣政策傳遞者和承受者具有支配性的作用
調(diào)控和監(jiān)管機(jī)構(gòu)	中央銀行既是金融市場中重要的交易主體；又是金融調(diào)控監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一
服務(wù)中介	——

2.金融市場客體——金融工具

(1)金融工具的分類：

期限不同	貨幣市場工具，資本市場工具
性質(zhì)不同	債權(quán)憑證，所有權(quán)憑證
與實(shí)際金融活動關(guān)系	基礎(chǔ)金融工具，金融衍生工具

(2)金融工具的性質(zhì)：

期限性	債權(quán)憑證還本付息的期限
流動性	金融工具在金融市場上能夠迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不致遭受損失的能力一是能否迅速變現(xiàn)；二是變現(xiàn)時(shí)損失的大小流動性實(shí)現(xiàn)手段：買賣、承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)
收益性	一是股息和利息收益；二是差價(jià)收益
風(fēng)險(xiǎn)性	收益及本金遭受損失的可能性，主要來源于信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)

3 .金融市場價(jià)格

通常表現(xiàn)為各種金融工具的價(jià)格

價(jià)格機(jī)制在金融市場中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場高速運(yùn)行的基礎(chǔ)

考點(diǎn)2：金融市場的類型

劃分角度	分類類型
標(biāo)的物	貨幣、債券、股票、外匯、衍生品、保險(xiǎn)、黃金市場
融資方式	直接融資市場	中介：充當(dāng)信息中介、服務(wù)中介
	間接融資市場	中介：作為資金中介、直接參與交易
交易性質(zhì)	發(fā)行市場、流通市場
有無固定場所	場內(nèi)市場、場外市場
交易期限	貨幣市場、資本市場
地域范圍	國內(nèi)金融市場、國際金融市場
成交與定價(jià)方式	公開市場和議價(jià)市場
交割時(shí)間	即期市場和遠(yuǎn)期市場

考點(diǎn)3：貨幣市場及其構(gòu)成

概念

貨幣市場是指交易期限在一年以內(nèi)，以短期金融工具為媒介進(jìn)行資金融通和借貸的交易市場

特點(diǎn)

期限短、流動性高、對利率敏感，“準(zhǔn)貨幣”特性

貨幣市場活動的主要目的——保持資金的流動性

構(gòu)成

同業(yè)拆借市場

回購協(xié)議市場

商業(yè)票據(jù)市場

銀行承兌匯票市場

短期政府債券市場

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場等

(一)同業(yè)拆借市場

概念

具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)過法人授權(quán)的金融分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金頭寸調(diào)節(jié)、融通的市場

特點(diǎn)

期限短

參與者廣泛。商業(yè)銀行，非銀行金融機(jī)構(gòu)等

信用拆借

功能

調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間資金短缺，提高資金使用效率

中央銀行實(shí)施貨幣政策，進(jìn)行金融宏觀調(diào)控的重要載體

同業(yè)拆借市場可及時(shí)反映資金供求的變化，提高金融資產(chǎn)的盈利水平

(二)回購協(xié)議市場

概念	回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議
實(shí)質(zhì)	實(shí)質(zhì)為短期資金融通，回購主要有質(zhì)押式回購和買斷式回購兩種，質(zhì)押式回購的質(zhì)押品為證券，購回價(jià)格與賣出價(jià)格差額為借款利息
標(biāo)的物	國庫券等政府債券或其他有擔(dān)保債券商業(yè)票據(jù) 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等其他貨幣市場工具
作用	①增加了證券的運(yùn)用途徑和閑置資金的靈活性 ②中央銀行進(jìn)行公開市場操作的重要工具 ③有助于降低交易者的市場風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)營成本，增強(qiáng)市場競爭力和穩(wěn)定性 ④推動銀行間同業(yè)拆借行為規(guī)范化，有助于擴(kuò)大國債交易規(guī)模

(三)商業(yè)票據(jù)市場

含義

商業(yè)票據(jù)：是公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保的信用憑證

特點(diǎn)

①發(fā)行期限較短，面額較大，且絕大部分是在一級市場上直接進(jìn)行交易

②融資成本低、融資方式靈活

③發(fā)行票據(jù)能提高公司的聲譽(yù)

(四)銀行承兌匯票市場(貨幣市場最受歡迎)

概念

由銀行作為匯票的付款人，承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據(jù)，稱為銀行承兌匯票，以此為交易對象的市場就是銀行承兌匯票市場

行為

發(fā)行市場：出票和承兌

流通市場：貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)

特點(diǎn)

安全性高、流動性強(qiáng)、靈活性強(qiáng)

(五)短期政府債券市場

短期政府債券一般僅指國庫券
特點(diǎn)	幾乎不存在違約風(fēng)險(xiǎn)
	極易變現(xiàn)流動性強(qiáng)
	收益免繳所得稅

(六)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)市場

CDs特點(diǎn)：

①不記名，可流通并轉(zhuǎn)讓

②面額固定且較大

③不可提前支取，只能在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓

④利率有固定和浮動，一般高于同期限的傳統(tǒng)定期存款利率

考點(diǎn)4：我國的貨幣市場及其工具

一、同業(yè)拆借市場

參與主體

中資大型銀行、中資中小型銀行、證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、外資金融機(jī)構(gòu)以及其他金融機(jī)構(gòu)（城市信用社、農(nóng)村信用社、社?；稹⑵髽I(yè)年金、投資公司、信托投資公司、金融租賃公司、財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司等）

品種

1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、4個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期

隔夜拆借為主

二、回購協(xié)議市場

概念	始于1991年的國債回購 1997年，在銀行間債券市場開展回購交易 1997年6月前，債券回購主要集中于上海證券交易所
參與主體	具有債券交易資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)、農(nóng)村信用合作聯(lián)社、城市信用合作社等存款類金融機(jī)構(gòu)
	保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司、財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)
	經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外資金融機(jī)構(gòu)

回購類型
質(zhì)押式回購	買斷式回購
交易雙方以證券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。資金融入方將證券出質(zhì)給資金融出方融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來某一日期由正回購方按約定回購利率計(jì)算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方解除出質(zhì)證券上質(zhì)權(quán)的融資行為	證券持有人在將證券賣給證券購買方的同時(shí)，交易雙方約定在未來某一日期，正回購方再以約定價(jià)格從逆回購方買回相等數(shù)量同種證券的交易行為

三、商業(yè)票據(jù)市場

票據(jù)類型

支票

本票

匯票

出票人簽發(fā)，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)見票時(shí)無條件支付確定金額給收款人或者持票人的票據(jù)

出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時(shí)無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)

《中華人民共和國票據(jù)法》所稱本票，是指銀行本票

匯票是出票人簽發(fā)的、委托付款人在見票時(shí)或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)

四、短期融資券市場

定義

短期融資券是指中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間債券市場發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。不超過365天

特點(diǎn)

發(fā)行主體是非金融企業(yè)法人，具有促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的融資功能

具有債券性質(zhì)，必須還本付息

向銀行間市場機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，對貨幣市場體系具有結(jié)構(gòu)調(diào)整作用

期限短，對企業(yè)短期流動性資金管理意義重大

超短期融資券：

定義

2010年中國銀行間市場協(xié)會推出。是指具有法人資格，信用評級較高的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，期限在270天以內(nèi)的短期融資券

特點(diǎn)

信息披露簡潔

注冊效率高

發(fā)行方式高效

資金使用靈活

五、同業(yè)存單市場

概念

2013年同業(yè)存單推出

由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)法人在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，是一種貨幣市場工具

特點(diǎn)

（1）投資和交易的主體均為銀行間市場成員

（2）市場化定價(jià)原則

（3）發(fā)行方式標(biāo)準(zhǔn)化、透明化 , 公開或定向發(fā)行

（4）具有較好的二級市場流動性

作用

拓寬銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)融資渠道

有利于提高同業(yè)業(yè)務(wù)定價(jià)透明度，引導(dǎo)和規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展

健全金融市場基準(zhǔn)利率體系

考點(diǎn)5：資本市場及其構(gòu)成

概念	資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的金融市場
包括	主要是指債券市場、股票市場和證券投資基金市場

一、債券市場

含義	體現(xiàn)投資者和籌資者之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系
特征	償還性、收益性、流動性、優(yōu)先受償權(quán)性
分類	按債券運(yùn)行過程和市場的基本功能	發(fā)行市場、流通市場
	按市場組織形式	場內(nèi)交易市場、場外交易市場
	按債券發(fā)行地點(diǎn)不同	國內(nèi)債券市場、國際債券市場
功能	調(diào)劑閑散資金、籌集資金是資本市場不可或缺的金融工具準(zhǔn)確反映企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況債券市場也是央行實(shí)施貨幣政策的重要載體

二、股票市場

1.普通股與優(yōu)先股

普通股	優(yōu)先股
有權(quán)參與公司重大事務(wù)	通常沒有投票權(quán)
股利隨公司盈利高低變化	公司有盈利時(shí)可獲得固定優(yōu)先股股息
在盈利和剩余財(cái)產(chǎn)分配上位列債權(quán)人和優(yōu)先股股東后	優(yōu)先分配盈利和剩余財(cái)產(chǎn)
超過支付優(yōu)先股股息之外的利潤歸普通股股東	不參與超過原定年股息之外的利潤分配

2.按照記名與否分為：記名股票和不記名股票

3.根據(jù)是否在股票上標(biāo)明金額分為：有面額股票與無面額股票

4.股票市場按發(fā)行和流通功能：發(fā)行市場(一級市場)、流通市場(二級市場)

三、證券投資基金市場

概念

證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，本質(zhì)是股票、債券和其他證券投資的機(jī)構(gòu)化

特點(diǎn)

①集合理財(cái)，專業(yè)管理

②組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)

③利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

④嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明

⑤獨(dú)立托管，保障安全

投資基金分類：

按基金的運(yùn)作方式	開放式基金和封閉式基金
按組織形態(tài)	公司型基金（公司章程）契約型基金（基金合同）
按投資對象	股票基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、混合基金
按投資理念	主動型基金和被動型基金
按資金來源和用途	在岸基金和離岸基金
按募集方式	公募基金和私募基金
按資產(chǎn)配置比例	偏股型基金（股票50%-70%，債券20%-40%）偏債型基金（債券50%-70%，股票20%-40%）股債平衡型基金（40%-60%）和靈活配置型基金

考點(diǎn)6：我國的資本市場及其工具

一、債券市場：首先從國債市場產(chǎn)生并發(fā)展起來

1.銀行間債券市場、交易所債券市場、商業(yè)銀行柜臺債券市場

債券市場	銀行間債券市場	交易所債券市場	商業(yè)銀行柜臺債券市場
地位	債券市場主體	社會投資者參與的零售市場凈額結(jié)算，兩級托管	銀行間市場延伸，零售市場
市場性質(zhì)	場外交易	場內(nèi)交易（中證登結(jié)算）	場外交易
投資人	銀行，農(nóng)信社，證券，保險(xiǎn)，基金，財(cái)務(wù)公司，企業(yè)，境外機(jī)構(gòu)	銀行、證券、保險(xiǎn)、基金及各類資產(chǎn)產(chǎn)品、個(gè)人、非金融企業(yè)、QFⅡ	個(gè)人
交易方式	一對一詢價(jià)和雙邊報(bào)價(jià)	自動撮合交易	銀行柜臺報(bào)價(jià)
交易類型	現(xiàn)券、回購、遠(yuǎn)期、互換	現(xiàn)券、回購	現(xiàn)券
托管機(jī)構(gòu)	中債登、上清所	中證登	商業(yè)銀行

3.按照券種屬性劃分

債券的分類
根據(jù)發(fā)行主體	政府債券，金融債券，公司債券
根據(jù)償還期限	短期債券，中期債券和長期債券
根據(jù)利率是否固定	固定利率債券，浮動利率債券
根據(jù)利息支付方式的不同	附息債券，貼現(xiàn)債券，息票累積債券
根據(jù)性質(zhì)不同	信用債券，抵押債券和擔(dān)保債券
根據(jù)募集方式不同	公募債券和私募債券
根據(jù)債券的券面形態(tài)不同	實(shí)物債券，憑證式債券，記賬式債券

二、股票市場

1.按照發(fā)行范圍

A股

人民幣普通股，由中國境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票

B股

以人民幣為面值、以外幣認(rèn)購和交易、在上交所和深交所上市

2001年，允許境內(nèi)投資者投資

2.按照投資主體分類

國有股、法人股、社會公眾股、外資股

3.股票市場主體(層次)

主板市場	（上交所、深交所，北京證券交易所）
創(chuàng)業(yè)板（2009）	高新技術(shù)或新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)
科創(chuàng)板	成立于上海證券交易所

三、證券投資基金市場

1992-1997	人民銀行主管
1997-2004	證監(jiān)會主管，2001年開始發(fā)行開放式基金
2004至今	2004年投資基金法正式實(shí)施，標(biāo)志進(jìn)入以法治業(yè)新時(shí)代
2002年以來	開放式基金取代封閉式基金成為市場主流中國基金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，開放式基金中貨幣基金規(guī)模占比逐年提升

考點(diǎn)7：金融衍生品市場

一、金融衍生品概述

概念	金融衍生品是建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格變動的派生金融產(chǎn)品	基礎(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品，也包括金融衍生工具
	金融衍生工具的基礎(chǔ)變量種類繁多，主要有利率、匯率、通貨膨脹率、價(jià)格指數(shù)和各類資產(chǎn)價(jià)格及信用等級等	金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)
特點(diǎn)	跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、高風(fēng)險(xiǎn)性、零和性
機(jī)制	場外交易便捷性和規(guī)則性比較簡單，成為衍生品交易的主要形式

金融衍生品市場交易主體：

套期保值者	減少不確定性，降低甚至消除風(fēng)險(xiǎn)
投機(jī)者	參與交易，獲取利潤
套利者	利用定價(jià)差異獲利，無風(fēng)險(xiǎn)收益
經(jīng)紀(jì)人	交易中介，獲取傭金

二、主要的金融衍生品

金融遠(yuǎn)期	定義	指合約雙方約定在未來某一確定日期，按照確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)
	特點(diǎn)	最早的、非標(biāo)準(zhǔn)化的、一般無固定的交易場所流動性低、加大投資者交易風(fēng)險(xiǎn)
	包括	遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期外匯合約遠(yuǎn)期股票合約
金融期貨	定義	交易雙方在集中性的交易場所、以公開競價(jià)的方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易
	特點(diǎn)	金融期貨交易可以用來進(jìn)行投機(jī)或?qū)_價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)
	包括	貨幣期貨（依賴于外幣或本幣）利率期貨（依賴于債務(wù)憑證）股指期貨（依賴于股票價(jià)格指數(shù)）

金融期權(quán)
金融期權(quán)是指期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)，買方獲取權(quán)利
按照標(biāo)的物分類	按照買方權(quán)利分類
貨幣期權(quán)	看漲期權(quán)
利率期權(quán)	看跌期權(quán)
股指期權(quán)	——

看漲期權(quán)	看跌期權(quán)
買方預(yù)測價(jià)格上漲，會買入看漲期權(quán)	買方預(yù)測價(jià)格下跌，會買入看跌期權(quán)
看漲期權(quán)買方有權(quán)在某一確定時(shí)間或確定時(shí)間內(nèi)，以確定的價(jià)格購買相關(guān)資產(chǎn)	看跌期權(quán)的買方有權(quán)在某一時(shí)間或確定時(shí)間內(nèi)，以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)
市場價(jià)高于執(zhí)行價(jià)，行權(quán) 市場價(jià)低于執(zhí)行價(jià)，放棄，虧損金額為期權(quán)費(fèi)	市場價(jià)低于執(zhí)行價(jià)，行權(quán) 市場價(jià)高于執(zhí)行價(jià)，放棄，虧損金額為期權(quán)費(fèi)
期權(quán)買方：有限損失（期權(quán)費(fèi)）與無限收益期權(quán)賣方：有限收益（期權(quán)費(fèi)）與無限損失
期權(quán)與期貨的區(qū)別：購買期權(quán)時(shí)，除了支付標(biāo)的產(chǎn)品價(jià)格外還須支付期權(quán)費(fèi) 期權(quán)持有者在到期日時(shí)可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)，但是期貨的持有者必須在指定日期買入金融工具，不能放棄

金融互換：

概念

兩個(gè)或兩個(gè)以上的交易者按照事先商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的交易形式

類型

貨幣互換：本質(zhì)是一系列遠(yuǎn)期合約組合

利率互換

交叉互換

各衍生工具類型的匯總口訣
衍生產(chǎn)品	金融遠(yuǎn)期	金融期貨	金融期權(quán)	金融互換
類型	遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期外匯合約遠(yuǎn)期股票合約	貨幣期貨利率期貨股指期貨	貨幣期權(quán) 利率期權(quán) 股指期權(quán)	貨幣互換利率互換交叉互換
記憶口訣	股利外	股利幣	股利幣	利幣交叉