【小編"紀念"】在2013年中級會計職稱考試的備考初期階段，大家可以先學(xué)習(xí)掌握一些基礎(chǔ)的知識點，每天學(xué)習(xí)一點，不能松懈，在這個階段把知識點掌握扎實。今天和大家分享的是《財務(wù)管理》中的：上市公司基本財務(wù)分析。

　　上市公司基本財務(wù)分析

　　一、上市公司特殊財務(wù)分析指標【所有指標計算都是針對普通股的】

　　1.每股收益

　　(1)每股收益含義

　　也稱每股利潤或每股盈余，反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司盈利能力時最常用的財務(wù)分析指標。

　　(2)每股收益包括

　　基本每股收益和稀釋每股收益。

　　(3)基本每股收益

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算基本每股收益。其計算公式為：

　　當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=(期初發(fā)行在外普通股股數(shù)×報告期時間+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×己發(fā)行時間一當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時間)÷報告期時間(注：已發(fā)行時間、報告期時間和已回購時間一般按照天計算，在不影響計算結(jié)果的前提下，也可以按月份簡化計算。)

　　(4)稀釋每股收益【掌握稀釋收益因素，即稀釋性潛在普通股構(gòu)成】

　�、傧嚓P(guān)概念

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。

　　稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。

　�、谙♂屆抗墒找嬗嬎恪菊{(diào)整基本每股收益的分子與分母】

　　根據(jù)準則規(guī)定，認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。

　　行權(quán)價格和擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，按照有關(guān)認股權(quán)證合同和股份期權(quán)合約確定;公式中的當(dāng)期普通股平均市場價格，通常按照每周或每月具有代表性的股票交易價格進行簡單算術(shù)平均計算。當(dāng)期發(fā)行認股權(quán)證或股份期權(quán)的，普通股平均市場價格應(yīng)當(dāng)自認股權(quán)證或股份期權(quán)的發(fā)行日起計算。

　　(5)指標評價

　　對投資者來說。每股收益是一個綜合性的盈利概念，能比較恰當(dāng)?shù)卣f明收益的增長或減少。人們一般將每股收益視為企業(yè)能否成功地達到其利潤目標的計量標志，也可以將其看成一家企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來源的標志。

　　每股收益這一財務(wù)指標在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當(dāng)大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績比較中被廣泛地加以引用。此指標越大，盈利能力越好，股利分配來源越充足，資產(chǎn)增值能力越強。

　　2.每股股利僅指普通股】

　　(1)含義及公式

　　每股股利是企業(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。

　　其計算公式如下：

　　(2)指標評價

　　①反映上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強;每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。

　�、谏鲜泄�司每股股利發(fā)放多少除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策，如果企業(yè)為了增強企業(yè)發(fā)展的后勁而增加企業(yè)的公積金，則當(dāng)前的每股股利必然會減少;反之，則當(dāng)前的每股股利會增加。

　　③股利發(fā)放率的運用：

　　反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的重要指標，等于每股股利÷每股收益。

　　借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

　　3.每股凈資產(chǎn)

　　(1)定義及公式

　　每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。

　　(2)指標分析

　　每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。

　　利用該指標進行橫向和縱向?qū)Ρ�，可以衡量上市公司股票的投資價值。

　　在市場投機氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標往往不太受重視。

　　短線投資者注重股票市價的變動，有的企業(yè)的股票市價低于其賬面價值，投資者會認為這個企業(yè)沒有前景;如果市價高于其賬面價值，而且差距較大，投資者會認為企業(yè)前景良好，有潛力，因而甘愿承擔(dān)較大的風(fēng)險購進該企業(yè)股票。

　　4.市盈率【名稱是先分子后分母】

　　(1)含義及公式

　　市盈率是股票每股市價與每股收益的比率。

　　對于因送紅股、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股造成股本總數(shù)比上一年年末數(shù)增加的公司，其每股稅后利潤按變動后的股本總數(shù)予以相應(yīng)的攤薄。

　　(2)指標分析

　　上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進行中長期投資的重要決策指標。

　　一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。

　　另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。

　　(3)影響企業(yè)股票市盈率的因素有：

　　①上市公司盈利能力的成長性。

　�、谕顿Y者所獲報酬率的穩(wěn)定性。

　　如上市公司經(jīng)營效益良好且相對穩(wěn)定，則該企業(yè)的股票市盈率會相應(yīng)提高。

　�、劾�率水平變動的影響。

　　5.市凈率【名稱是先分子后分母】

　　(1)定義及公式

　　市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。

　　計算公式如下：市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)。

　　(2)指標分析

　　市凈率較低的股票，投資價值較高;反之，則投資價值較低。

　　但有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某股票的投資價值時，還要綜合考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。

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