2013年《財務(wù)管理》高頻考點：杠桿效應(yīng)

　　【小編"紀(jì)念"】本篇和大家分享的是中級《財務(wù)管理》中的高頻考點：杠桿效應(yīng)。

　　【考情分析】

　　考頻：★★

　　2010年、2012年單選

　　杠桿效應(yīng)

　　杠桿效應(yīng)：固定成本提高公司的期望收益(利潤)，同時增加公司風(fēng)險(經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險)的現(xiàn)象。

　　(一)杠桿效應(yīng)與風(fēng)險

　　(二)在財務(wù)管理中杠桿的含義：

　　在財務(wù)管理中杠桿是指由于存在固定性成本費用，使得某一財務(wù)變量發(fā)生較小變動，會起另一變量較大的變動

　　固定性成本費用：固定成本(Fixed cost)、固定性的資本成本(利息Interest 優(yōu)先股利Preferred Dividend)

　　1.經(jīng)營杠桿效應(yīng)(Operating Leverage)

　　(1)含義：是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

　　EBIT=(P-V)Q-F

　　【提示】利潤的多種形式及相互關(guān)系

　�、龠呺H貢獻M(Contribution Margin)

　　=銷售收入-變動成本

　�、谙⒍惽袄麧橢BIT(Earnings before interest and taxes)

　　=銷售收入-變動成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營成本 EBIT=M-F

　�、鄱惽袄麧橢BT (Earnings before taxes)=EBIT-I

　�、軆衾麧�(Net Income)=(EBIT-I)×(1-T)

　　(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)(Degree of Operating Leverage)

　　(3)結(jié)論

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