[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2015年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》第四章“籌資管理(上)”第三節(jié)重點精講:股權(quán)籌資,本節(jié)內(nèi)容主要介紹發(fā)行普通股股票。
【“發(fā)行普通股股票”相關(guān)知識點】
1.股票的特征與分類
2.股份有限公司的設(shè)立、股票的發(fā)行與上市
3.上市公司的股票發(fā)行
4.引入戰(zhàn)略投資者
5.發(fā)行普通股的籌資特點
【重點精講】:發(fā)行普通股股票
(三)上市公司的股票發(fā)行
上市的股份有限公司在證券市場上發(fā)行股票,包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種類型。公開發(fā)行股票又分為首次上市公開發(fā)行股票和上市公開發(fā)行股票,非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,也叫定向發(fā)行。
1.首次上市公開發(fā)行股票(IPO)
首次上市公開發(fā)行股票(InitialPublicOffering,以下簡稱IPO),是指股份有限公司對社會公開發(fā)行股票并上市流通和交易。實施IPO的公司,應(yīng)當符合中國證監(jiān)頒布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的相關(guān)條件,并經(jīng)中國證監(jiān)會核準。
實施IPO的基本程序是:(1)公司董事會應(yīng)當依法就本次股票發(fā)行的具體方案、本次募集資金使用的可行性及其他事項作出決議,并提請股東大會批準;(2)公司股東大會就本次發(fā)行股票作出的決議;(3)由保薦人保薦并向證監(jiān)會申報;(4)證監(jiān)會受理,并審核批準;(5)自證監(jiān)會核準發(fā)行之日起,公司應(yīng)在6個月內(nèi)公開發(fā)行股票;超過6個月未發(fā)行的,核準失效,須經(jīng)證監(jiān)會重新核準后方可發(fā)行。
2.上市公開發(fā)行股票
上市公開發(fā)行股票,是指股份有限公司已經(jīng)上市后,通過證券交易所在證券市場上對社會公開發(fā)行股票。上市公司公開發(fā)行股票,包括增發(fā)和配股兩種方式。東奧中級會計職稱頻道小編“娜寫年華”整理發(fā)布。其中,增發(fā)是指增資發(fā)行,即上市公司向社會公眾發(fā)售股票的再融資方式,而配股是指上市公司向原有股東配售發(fā)行股票的再融資方式。增發(fā)和配股也應(yīng)符合證監(jiān)會規(guī)定的條件,并經(jīng)過證監(jiān)會的核準。
3.非公開發(fā)行股票
上市公司非公開發(fā)行股票,是指上市公司采用非公開方式,向特定對象發(fā)行股票的行為,也叫定向募集增發(fā)。其目的往往是為了引入該機構(gòu)的特定能力,如管理、渠道等。定向增發(fā)的對象可以是老股東,也可以是新投資者。總之,定向增發(fā)完成之后,公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往會發(fā)生較大變化,甚至發(fā)生控股權(quán)變更的情況。
在公司設(shè)立時,上市公開發(fā)行股票與非上市不公開發(fā)行股票相比較,上市公開發(fā)行股票方式的發(fā)行范圍廣,發(fā)行對象多,易于足額籌集資本,同時還有利于提高公司的知名度。但公開發(fā)行方式審批手續(xù)復(fù)雜嚴格,發(fā)行成本高。在公司設(shè)立后再融資時,上市公司定向增發(fā)和非上市公司定向增發(fā)相比較,上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢在于:(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者;(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價,將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大,從而提升母公司的資產(chǎn)價值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購手段,特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā),有利于集團企業(yè)整體上市,并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。
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